华安基金看好明年五大投资机会

　　马玉荣

　　昨日，华安基金首席投资官王国卫先生在京表示，他们从十七大报告中看到了明年的投资机会，第一是以民为本，关注民生。教育和医疗是重点。第二是消费服务业面临发展契机。由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。第三是金融地产将受益于居民收入提高。第四是节能减排与环保。第五是金融体制改革下的机制。

　　王国卫说：“我们更关心的是高估值能不能持续。我们判断2008年整个高估值是会下降的，这不是通过单向的下跌来实现，而是通过上市公司盈利增长来抵消历史上投资比较高的风险。

　　针对上市公司的业绩，华安基金跟踪300家公司做了分析，总体上保持一个乐观的预期，这是建立在几个方面的基础之上的。第一个方面上市公司的利润率回升。内生性业绩是判断投资价值的核心。第二个方面成本控制不断改善，以及两税合一。目前上市公司的税负压力比较大，特别是在一些大中型的国企，在证券市场中占到主导地位的情况下，税收改革的效应会更明显一点。另外，从公司行为的角度，他们判断，2007年四季度，上市公司的费用会上升，这不表明经营出现了问题，而是因为税制改革的原因。他们预计一季度的业绩会好。第三个方面，上市公司主营业务是主要利润来源。虽然投资收益占比逐步提高，但是跟历史相比，并不是处于一个高的水平，这样分析是把金融类的公司和非金融类的公司分开，投资收益的占比对基金投资人来说，是可以容忍的。另外，明年还会有大量的小公司上市。明年上市公司整体的利润增长达到35%到36%，虽然比2007年有所回落，但是在全球范围内来看，也是一个比较好的增速。