封转开的机会

　　回顾2007年的基金行业，“封转开”可谓一大关键词。据统计，今年共有18只封闭式基金到期。这些封闭式基金是到期清算还是到期转型，成为持有人和基金经理共同面对的问题。当然，最终决定权在持有人。

　　持有人选择转型，有两方面考虑：一是成本，二是过往业绩。从投资成本看，如果封闭式基金到期清算，持有人要承担股票资产变现的冲击成本，还要承担清算费用及清算期间的机会成本。实施“封转开”则可避免清算产生的相关成本，也彻底消除了基金折价交易现象，可更好保护持有人利益。从过往业绩看，成功实施转型的南方隆元和华夏行业精选，过往的业绩都很优秀，受到持有人的青睐。

　　近期，易方达旗下的基金科讯实施了“封转开”。在方案获持有人大会通过并报证监会核准后，该基金12月24日以1元初始面值开展集中申购。科讯的业绩在2006年和2007年均实现了100%以上的收益，在天相投资顾问发布的2007年8月封闭式基金评级中荣膺五星。报告显示，基金科讯的择时能力、短期风险分散能力、选股能力等指标均在上升，特别是中长期获取收益的能力、中期风险分散能力与选股能力备受肯定。

　　基金科讯转型后，成为股票型开放式投资基金，股票仓位为60%-95%，适合于风险承受能力较强、能长期持有的投资者。在市场整体估值水平下降的情况下，此时的“封转开”基金正好为投资人开辟了一条投资渠道。(阿易)