招商基金12月24日投资周报

　　新浪财经讯 招商基金最新一期投资周报于12月24日发布，以下为详细内容：

　　股票市场走势展望

　　我们判断市场后期有望继续震荡上扬。经过前期的市场调整，积累的市场风险已经得到了较为充分的释放，从市场成交量的有效放大来看，市场信心已经逐渐恢复，同时市场行情以基金等专业投资机构为主导的特征较为明显。我们认为受政策调控影响的地产等板块调整已经充分，而且目前尚未见到行业基本面出现明显的恶化。由于短期内已没有新股发行，市场扩容压力减缓。预计在明年两会前政策层面将会相对平静，市场的焦点将再度回到上市公司4季度盈利方面来。由于近期市场的利空因素明显偏少，我们倾向于认为市场的底部已经完成确认，A股市场有望迎来跨年度行情。

　　在我国居民收入增长和消费升级、国际产业转移和产业结构升级、人口红利和城市化进程都逐渐加快的情况下，我国的长期经济增长前景向好。在外贸顺差维持高位、人民币升值预期和居民储蓄分流等所导致的市场流动性充裕局面还难以出现逆转的情况下，我们认为A股市场长期向好依然可期。

　　股票市场投资策略

　　由于上市公司业绩增长是市场的主要驱动力，因此我们重点布局未来业绩高增长预期明确的公司，重点挖掘前期超跌优质股和4季度业绩预期较好的公司。

　　在行业选择上，我们继续看好消费、医药、化工、航空等板块的投资机会。(1)节日的临近和个税起征点可能提高预计会对消费板块产生促进作用，基于对未来我国消费的乐观预期，我们认为受益于通货膨胀的消费服务和连锁商业行业会有较好的投资机会；(2)由于2008年政府对医疗体制改革的投入将大幅增加，医改受益和估值水平相对较低的医药品种值得重点关注；(3)受成本上升和国家节能减排政策的影响，化工行业未来的整合将会加快，化工产品价格提振对上市公司业绩带来真实支撑；(4)人民币升值、客座率的持续上升和油价的高位回落使得航空股的投资机会值得关注。

　　从风格投资角度，受创业板推出时机成熟和相对估值优势推动，市场热点可能正逐渐转向中小盘股和二三线股。而由于大盘蓝筹股的流动性较好、业绩增长稳定，相对估值较低的大盘蓝筹股也值得重点关注。另外我们认为央企整合等实质性资产重组类和节能减排政策导向受益类公司也值得重点关注。

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