重仓S天一科基金惹了一身臊

　　近日，由于S天一科造假事件被媒体披露，基金在投资上的失误也引起了公众的注意。近日，重仓S天一科的几家基金公司正在向相关部门递交情况说明。然而，S天一科因造假内幕被揭露，近期被责令整改。“这个情况说明，真不知道他们会怎么写。”一位基金业内人士不无调侃地说。

　　7只基金三季度重仓杀入

　　根据基金公司披露的季报，三季度共计有7只基金位列S天一科前十大流通股股东之列，合计持股1838.56万股,占流通股比例为20.44%。其中，深圳一家大型基金公司旗下一只基金持有S天一科543.50万股，占流通比为6.04%。其他六只基金分别持有276.78万股到214.82万股不等。值得注意的是，除一只基金外，其余几只基金都是连续两个季度位列S天一科前十大流通股股东之中，有三只基金还连续三个季度进入S天一科前十大流通股股东之列。可见，基金一直对S天一科情有独钟。

　　从S天一科的走势图看，S天一科的股价从年初的6.94元陡然蹿升至8月23日的31.47元，上涨353.46%，成为今年A股市场上的一只名副其实的“黑马”。随着S天一科的造假事件公诸于众，市场人士普遍预计，因为虚假陈述和巨额亏损，S天一科复牌后，很有可能会面临大幅下跌的命运。

　　S天一科复牌后很可能大跌

　　问题是，对于这样一只问题股，基金为何对其还趋之若鹜呢？对此多位基金经理称，当初主要是基于三方面的原因：第一，公司是一只未股改股，具有未股改题材；此外，公司存在重组预期；最后，公司有可能转变为一只资源股。

　　此前，2006年12月7日,S天一科发布了一则公告提示称，公司国有股权转让已获得国家国有资产管理部门的正式批准。公告显示：此批复自发文之日起12个月内有效。如今一年的有效期已满，S天一科的股权转让却仍未落实。尽管长城资产管理公司的股权收购可能让公司扭亏为盈，但目前最终的审核批准并没下来，公司2007年度业绩存在着盈利或者亏损两种截然不同的结果。此前，专业人士预计公司全年亏损上亿。根据S天一科股改方案，股改与股权转让组合进行，以股权转让完成为前提。在股权转让还未完成的前提下，S天一科的股改也路途遥远。 《证券时报》

　　基金投研能力亟待加强

　　对于这样一家问题公司，一向倡导价值投资的基金为何重仓进入，不免让人心生疑窦。深圳一家合资基金公司的投资总监则向记者表示，在现有的投研体系下，基金公司犯错误情有可原，但S天一科作为一家有历史问题的公司，基金应当非常谨慎。“肯定是研究得不够深，只调研了上市公司，没去查关联公司，轻信了上市公司，被忽悠了！”。

　　银河证券基金研究中心高级分析师王群航认为，上市公司现有的道德风险靠基金公司的常规调研很难发现，资产注入和重组的保密性一般也很强，从基金公司的选股流程来看，最早的源头是券商的研究报告。而券商的研究报告是向所有基金开放的，也就是说S天一科的券商研究报告，很多基金经理都看过，为何只有本文提到的7只基金重仓持有，其中缘由值得基金反思。“上市公司的报表很多都是做出来的，基金经理要避免犯错误，还必须在专业性和调研的时间上投入更多，在整体投研能力上下功夫。” 《证券时报》