基金价值投资重在言行一致

　　付建利

　　一直以来，基金作为价值投资的倡导者，总是以乖孩子的形象示人。然而，继唐健老鼠仓事件、上电转债事件后，基金再次身陷S天一科事件的漩涡， 投资者不禁要疑窦丛生：把价值投资喊得震天响的基金，到底是在忠实践行这一理念，还是以此为幌子大肆搞题材炒作？

　　在S天一科事件中，这家公司中报和三季报显示，每股收益都仅为0.001元，显然，基金投资业绩如此一般的公司，价值投资很难说得过去。而从媒体的报道来看，S天一科靠造假摘帽，用虚壳重组的手段并非有多“高明”，只要仔细看看这家公司近几年的年报，不难看出端倪。可惜最后7只基金还是趋之若鹜，重仓持有。如今，S天一科的扭亏为盈，只能寄希望于重组。复牌后给投资者的回报很有可能是大幅下跌 。可从两个方面来分析问题：如果基金没有发现S天一科此前的问题，那只能说明基金的投资能力的确需要提高；如果基金发现了S天一科的问题仍然重仓杀入，说明基金赌性十足，把宝全部押在该公司未来的重组和金矿注入上。

　　诚然，囿于专业性、信息有限等因素，基金经理在S天一科上的投资风险的确有值得原谅之处，投资永远无法做到完美。但从这一事件中汲取经验教训，耐心地向持有人做一番解释和检视，则是基金经理应当做的功课。而不是像部分基金经理一句“没有必要解释”就了事，最后闹成上市公司高管忽悠基金经理，基金经理忽悠投资者的怪圈。

　　业内人士指出，基金重仓一只股票，往往都是通过六七人组成的投资决策委员会集中讨论通过，从基本面、上下游等多方面作出扎实的分析，S天一科事件透露出基金的调研能力亟待完善。从专业素养、职业道德、风控体系、团队配合、调研时间和深度等多方面构筑防火墙，选出质地优良的股票，给投资人带来良好回报。

　　“牛市的繁华背后，也许掩盖着更多的问题。”一位基金研究界人士指出，S天一科事件再次警示基金业，褪去光环之后，基金界有必要返躬自省，把一些危险因素及时扼杀在摇篮中。