调整市道 基金宜分批建仓

　　最近两个月，A股市场的“严峻”形势让广大基民伤透脑筋。不少基民为了保住前期收益匆匆选择了赎回，还有一些打算抄底投“基”的人也止住了脚步，基金投资“何去何从”一时成为困扰投资者的难题。

　　目前，以基金为代表的机构投资者均表示“市场基础未改，调整酝酿机会”。由于经过了这一波的大幅调整后，整个市场的整体市盈率水平已经明显下降。根据w ind的统计，2007年10月底，沪深300指数成份股的平均市盈率为44倍左右，而到了11月底，该数字已经下降到33倍；在泡沫被挤出后，不少之前价格虚高的“好股票”重新具有了投资价值。不少基金专业人士也认为，目前很多板块的估值水平已趋合理，较适合新基金进行建仓工作，而对于那些持币观望的基金投资者而言，现在或许已经可以开始为2008年的基金投资进行战略布局了。

　　谈到2008年的市场，目前主流的看法认为，市场结构分化的趋势日益明显，板块轮动的情况有可能进一步加剧，2006、2007年风光一时的单边行情再难重现。在这种格局下，股票投资的难度加大，个人投资者选择基金这种专业理财的方式较为稳妥。同时，基于对市场长期向好的判断，对基金投资采取“买入持有”的策略仍是上选。而对于那些打算在近期建仓入市的基民来说，选择分批建仓、逐步买入的策略可能效果更好。由于目前市场仍处于震荡整理的格局之中，短期风险较大，一次性买入可能会面临基金净值频繁波动的困扰，不如分批建仓，平滑投资成本；或者干脆采取定期定额的方式，强制投资，追求长期收益。

　　大成基金的理财顾问则建议投资者采取一个简单的办法：在牛市休整期买新发行基金。道理很简单，第一，新发行基金相对于前段时间已成立的基金而言，其投资决策所依据的宏观经济数据更为全面准确，这有利于新发行基金进行更有效的资产配置，降低系统性风险给基金收益带来的负面影响。第二，新基金的建仓成本显然比前段时间成立的基金和老基金要低得多，可以分享未来市场上涨带来的巨大获利空间。通常所言的不在高点买入，而应在低点买入就是这个意思。（24J3）