一只折价一只溢价 两创新封基命运迥异

　　本为消除封基折价率而新上市的两只创新型封闭式基金命运各不相同。截至昨日，根据和讯基金统计数据显示——大成优选的折价率已达到9.62%，而另外一只同时创设的创新型封闭式基金——瑞福进取则成为目前两市35只封闭式基金中惟一一只产生溢价的封闭式基金。

　　不过，瑞福进取并非一直溢价，其9月24日上市首日还出现过折价，11月份的单位净值下跌幅度甚至超过20%，而市价的下跌幅度也高达13.58%，但近期瑞福进取不仅表现出了明显的抗跌性，同时出现了明显的溢价，最大溢价幅度一度超过10%。有人认为，目前瑞福进取是个“风向标”，它出现溢价说明已有资金看好后市，在不断买入，这就直接导致了瑞福进取持续溢价。

　　而大成优选9月7日登陆深交所之后，除了首日出现大幅溢价外，随后开始一路震荡走低，就在瑞福进取出现大幅溢价的同时，大成优选仍处于折价中。

　　银河证券首席分析师胡立峰认为，大成优选产生折价的原因在于其创新的“救生艇”条款意义并不大。“如果一只创新封基把主要创新点放在救生艇条款上，那岂不是大船未出海远航，就告诉世人准备坐救生艇逃生。”

　　据悉大成优选创新引入的“救生艇”条款为，若基金折价率连续50个交易日超过20%，基金管理人将在30个工作日内将基金转换运作方式为上市开放式基金。

　　瑞福进取的创新之处在于，瑞福分级基金有两部分，瑞福优先和瑞福进取，瑞福进取让出收益优先分配权后，获取剩余投资收益的绝大部分。瑞福进取挂牌上市，瑞福优先则每年开放一次申购赎回。从瑞福进取成立至今，市场大幅走牛，在53.5%的回报率中，其中30.3%是基金管理水平的体现，而23.2%则是其杠杆效应的体现。

　　虽然瑞福进取率先走出溢价行情，但两市目前仍有18只也就是近一半封基折价率达到20%以上。

　　胡立峰指出，创新封基推出和老基金改革同步进行，如果不能配套同步推出，创新封基单兵突进，靠创新封基拯救老基金于高折价泥潭并不现实。

　　商报记者 杨雪婷