19只基金封转开年末落幕

　　□本版撰文 时报记者 袁峰

　　周二，易方达旗下基金科讯终止上市，成为本年度最后一只“封转开”的基金。至此，本年度到期的19只封闭式基金全部转型为开放式基金，是历年来到期封基数量最多的年份。由于封闭式基金退市前大多涨幅较大，基金人士建议，投资者不妨在结束前2个月介入，明年4月14日到期的基金鸿飞可以成为关注的重点对象。

　　有利消除“折价”现象

　　基金科讯的基金经理侯清濯表示，今年有多只封闭式基金到期，是到期清算还是到期转型，这是持有人和基金经理要共同面对的问题，最终决定权在持有人。持有人选择转型，主要基于两个方面考虑，成本和过往业绩。

　　侯清濯分析，从持有人投资成本来看，如果封闭式基金到期清算，持有人不仅要承担股票资产变现的冲击成本，还要承担清算费用以及清算期间的机会成本。实施“封转开”可以避免清算产生的相关成本，也彻底消除了基金折价交易现象，有利于更好地保护份额持有人利益。

　　从过往业绩来看，成功实施转型的南方隆元和华夏行业精选，过往业绩都十分优秀，受到持有人的青睐。侯清濯认为，市场持续向好的信心，下跌千点带来的投资机会，转型基金的过往业绩和未来的投资策略都是眼下投资者对基金重拾信心的重要原因。而基金科讯转型后将成为一只股票型开放式投资基金，持仓位将控制在60%~95%之间，适合于风险承受能力较强、能够长期持有的投资者。

　　“赚钱”效应明显

　　封闭式基金退市前大多涨幅较大。据长城证券研究所统计，从2006年6月14日首个进入封转开程序的基金兴业，到2007年11月1日封转开停牌的基金隆元，18只到期封闭式基金相继转为开放式基金。除基金兴业外，其余17只封闭式基金退市前多数演绎大幅上涨行情。据统计，17只封闭式基金平均全程历时37个交易日，平均涨幅25%，可以说短期收益颇丰。其中基金景博涨幅最大45.58%，基金隆元停牌期间受市场调整影响，折价率有较大回归，复牌到停牌涨幅最小2.07%。

　　投资者套利提早介入

　　长城证券基金分析师阎红建议，当封闭式基金折价率超过10%以上时，往往市场可能有脉冲式波段上涨行情出现，可参与波段操作。而当股票市场向好，封闭式基金封闭期结束前2个月左右，折价率在10%左右，等待封转开停牌、复牌后的套利机会，一般是比较好的介入时机。