休仓一月后大举加仓 多只基金仓位已在80%附近

　　李晔斌

　　华夏基金管理公司旗下基金近期整体股票仓位在75%附近。华夏基金一位基金经理在公司晨会上如是报告。

　　无独有偶，理财周报记者从基金公司内部了解到，上证综指在4800点至5000点间，多只基金纷纷加仓到较高水平。五大基金公司之一的公司旗下一只业绩一流的配置型基金在12月初仓位已超过80%。上海一家基金公司旗下一只明星产品、配置型基金在4800点底部附近全面加仓，仓位水平直抵90%。另一家五大基金公司之一则在近期被媒体报道旗下基金普遍仓位水平已达到70%。

　　有关测量显示，在225只基金中有187只基金近日增仓的迹象。事实上，南方隆元和华夏行业精选的提前结束募集，也被部分市场人士认为，是为了把握调整后的买入机会。

　　消息面和盘面迹象都很明显，基金在加仓。这期

　　阶段性底部基金忙加仓

　　早在10月初，有两家大型基金公司率先在策略中放出了"减仓"的信号。据德胜基金研究中心统计数据，11月8日沪指大跌前，嘉实公司股票的平均仓位仅43%，华夏、南方的股票仓位也仅58%、66%。如此低的仓位水平也为12月的反攻行情提供了资金面保证。

　　据统计，10月25日，沪深300指数跌幅为4.55%。天相投顾统计显示，当日146只股票型基金净值加权平均下跌3.2%，基金净值跌幅与沪深300指数跌幅比值为0.7033。

　　11月8日，147只股票型基金份额净值加权平均下跌3.51%，沪深300指数下跌4.8%，两者的比值为0.7313。

　　11月22日，149只股票基金份额净值加权平均下跌3.54%，沪深300指数跌幅为4.5%，两者的比值为0.7867。

　　12月3日，大盘在经过前期恐慌性下跌后，呈现出走稳的迹象，上证指数跌幅为0.07%，沪深300指数却上涨0.74%，142只股票基金份额净值加权平均上涨0.81%，基金净值涨幅与沪深300指数涨幅比值为1.0946。

　　从上述四个交易日股票基金份额净值加权平均涨跌幅与沪深300指数涨跌幅的比值来看，呈现逐渐增大的趋势。显然，基金在此期间仓位逐渐增加。

　　这一结论也符合市场人士对基金仓位的推断。市场人士认为10月25日上证指数在5500点上方时，基金普遍实施了减仓动作，而大盘在跌到5500点下方，尤其是跌至5000点下方后，出于对后市的一致看好，基金普遍实施了试探性的增仓动作。

　　深圳一家资产管理规模超过2000亿的基金公司旗下一位基金经理此前也表示，5000点以下尽管还有下跌空间，但跌幅不会很大，他们会坚决分批建仓。

　　又来一轮基金自救行情？

　　据广州万隆统计，12月以来，市场流入增量资金在400亿左右，这与市场普遍预计的基金所持有的2000亿抄底现金还是有相当差距，后市各基金进一步抢筹从而冲刺年终排名的可能性仍然存在。

　　该机构同时认为，基金的自救行为，将可能推动基金重仓股强劲反弹。首先，近期基金开始面临着一定的压力，主要是赎回压力与业绩压力：

　　一方面，尽管各大基金表示赎回压力并不大，但不断放大的趋势却不容置疑；另一方面，在大市连续调整的情况下，基金的赚钱光环渐渐消失，吸引力也明显下降。在以上两大压力的作用下，基金有必要组织力量展开一次自救行为。

　　在基金的重仓股中，市值损失较大的个股以有色、保险、钢铁等行业为主。因此，在未来的反弹行情中保险、钢铁、有色、煤炭等行业的超跌蓝筹股值得进一步跟踪。

　　上投摩根：判定反转为时过早

　　不过，也有基金公司对于反弹行情并不乐观。上投摩根基金管理公司认为，沪指在击穿半年线后所展开的只是反弹，判定市场反转还为时过早。虽然沪深300指数调整幅度较大，但整体市盈率依然维持在37倍左右，估值压力可能还需进一步地释放。

　　上投摩根认为造成这种局面的主要因素在于部分行业公司三季报盈利水平低于预期，因此在四季度盈利水平未知的情况下，判定反转还为时过早。展望后市，由于盘面热点还比较分散，短期内投资者心态还需保持谨慎，应根据政策导向完善明年的资产布局。

　　从上投摩根旗下基金近期的反弹表现来看，该公司加仓迹象不明显。

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