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QDII避险价值显 初步跑赢A股基金

http://www.sina.com.cn 2007年12月14日 09:20 每日经济新闻

  同样的时间买进,QDII跑赢了A股市场基金。中行新兴市场QDII上周首次披露净值,其持有者尝到了QDII分散风险的甜头。

  有银行QDII几乎未损失

  该款于10月30日开始运作的QDII,12月12日公布的最新净值为1.0094元。相比之下,同期的A股基金大多受累于A股市场回调,例如,与指数“形影相随”的上证50ETF下跌约8%。某银行理财经理对记者说,QDII作为实现多个市场配置的投资工具,其最大价值是分散投资风险。上述对比说明,QDII初步发挥了应有的避险价值。

  数据显示,11月A股市场跌幅大于海外市场。当月,上证指数下跌18.19%,而恒生指数下跌8.65%。最近两周,基金QDII出现净值快速回升,上投摩根QDII在前一周大涨了7.82%。12月12日发布的“中银稳健增长(R)”累计净值较11月23日回升了5.6%。

  值得一提的是,QDII投资于海外市场,但最近震荡的损失却与国内因素有关。某QDII基金经理称,在制定投资策略时,主要考虑如何回避美国次级债风波的影响。但最近一个多月以来,中国内地推出的一系列宏观经济政策,对周边市场的影响更为巨大。

  沪上银行人士称,基金QDII的“失误”,在银行系QDII中也或多或少存在,因为现有QDII主要投资于以香港为主的亚太市场。通过比较可发现,到上周五收盘,道琼斯指数和恒生指数较前期高点回调了4.58%和8.9%,而上证指数较高点回落了16.86%。

  QDII长期投资价值看好

  不过,对于亚太市场的前景,QDII基金经理继续看好,因为过去几年中,亚太股市每隔一段时间都出现8%至17%的深幅调整,但没有妨碍大牛市的继续。业内人士指出,次贷风波和美国经济放缓,是当前外盘不稳的两大主因。但在新兴国家基础建设与内需消费提升下,新兴市场仍可维持高经济成长,受美国经济放缓影响程度有限。

  其中,港股继续被看好。摩根大通董事总经理、中国

证券市场主席李晶近日表示,明年底前内地QDII流出资金将达900亿美元。她预计,恒生指数表现将与香港上市公司盈利同步增长,明年全年恒指将有约20%的上升。在A股较多新股上市吸纳资金的情况下,明年H股表现将跑赢A股。

  上述对港股看好的预期,很大程度上基于内地资金对港股的追捧。某银行人士称,尽管“港股直通车”推出没有时间表,但流向香港市场的内地资金非常可观。据报道,今年8月以来,流入香港的国际国内游资估算约2万亿港元,其中,内地流入的占比最大,粗略预算超1万亿港元。

  上述银行人士称,“港股直通车”计划不会取消,一旦开通,更多内地资金将通过合法渠道进入香港,而不再是灰色渠道 “暗流滚滚”。资金面预期良好及内地企业业绩提高,是QDII投资港股的两大利好支撑。

  不过,

理财专家提醒,本月11日美元减息,香港恒生指数连续两天的单日跌幅超过2%,说明外盘仍面临震荡。即便QDII净值再度“开倒车”,也应该耐心持有。

  卜春艳 每日经济新闻

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