转换成债券基金避险

　　文：徐兰

　　“11月下旬大跌的时候，我感觉太爽了。”这是有3年基龄的保守型老基民宋先生见到记者时说的第一句话。

　　原来，宋先生非常及时地将手中的股票型基金转换成债券基金，非但避开市场下跌损失，还小赚一笔。这只是他运气好，还是因为操作策略精准？

　　工银强债B涨3.4%，博时主题涨0.6%

　　宋先生从9月28日开始抛售手中的股票型基金，到10月16日抛售完毕。之所以这样仓促，是因为他认为整个9月份，股市都处于高位，并且，其间已经开始震荡，其中有两次五日均线穿透十日均线，从经验方面讲他已经预感到危险了。而且，那时QDII发行，他也打算买一些，所以基于风险意识及个人资金面吃紧的情况下，于9月28日把手中股票型基金博时主题卖了一部分，换成QDII产品。但国庆节后几天，他发现苗头不对，即将到来的风险不可小觑，所以于11月16日之前把手中所有股票型基金抛掉。

　　但是，接下来如何投资成了宋先生面临的一大难题。

　　“说来也巧，就在犹豫的时候，有一位朋友向我推荐工银强债B，由于进出不收手续费，特别适合短期套利。于是，我就于11月中旬买入10万元工银强债B。但万万没想到的是，买它还真买对了，强烈震荡的那几天，我连续3天收益2%以上。”宋先生说。

　　现在，宋先生的投资组合有了很大变化。之前是中石油20%；

　　粗略估算：从9月28日到11月9日，工银强债B涨幅3.4%，博时主题0.6%，所以，这一次宋先生还真保守对了。“从多年的投资经验中我总结出，虽然基金是长期

　　长期持有并非束之高阁

　　“在不明朗的震荡行情中，把激进的股票型基金转换成较为稳健的债券型基金，这种操作是否值得借鉴，取决于投资人对于个人基金组合的整体判断，投资人应该学会用不同类别的基金进行组合配置。”

　　如果一位风险偏好高的投资者，在市场行情好时，个人大部分资金都投入到股票型基金等激进的组合当中，他的投资组合品种可能较为单一，在市场调整的时候，如果能够及时利用基金转换等手段，把一部分资产转投到债券型基金上，使其资产配置攻守兼备，可以避免或减少在震荡市、甚至熊市行情中的损失。

　　但对稳健型的投资者，本身投资组合的配置就很合理或比较保守，在投资品种和投资比例上已经充分考虑预防市场下跌中所产生的风险。如果投资者依旧看好后市，就没有必要赎回基金或者将所持有的股票型基金进行转换。毕竟赎回和转换还要发生一笔费用，这样来来回回的交易也是一笔不小支出。另外，在基金赎回与申购的过程中，资金的到账时间还需一周左右，如果投资者没有找准市场节奏，可能又要增加机会成本的损失。

　　“总而言之，我们强调的是在这种震荡市场中应学会用不同类别的基金进行组合配置，同时根据市场行情的变动做一些适当调整。”宁宇表示。

　　基金公司也好、管理层也好，一直在教育投资者长期持有基金。其实，这里所说的长期持有，并不是要求投资者在购买基金以后就将其束之高阁，投资还应适当关注市场行情的变化，在保障本金安全的同时，根据自己的风险偏好尽量争取获得更高收益。