红利型基金

　　明年一季度新税法实施后上市公司业绩释放可能带来高配送机会借红利基金布局明年初高配送

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　　本专题撰文 记者 吴倩

　　时近岁末，机构、散户都在积极布局明年的行情。由于明年开始要实行新税法，不少机构投资者把选股的目光重点投向将受益新税法的上市公司，那么，基金投资者们该如何分享新税法实施的“盛宴”呢？

　　基金研究人士建议，布局2008，基金投资者们不妨关注红利型基金，借此分享明年1季度新税法实施后上市公司业绩释放可能带来的高配送机会，而从长期来看，红利型基金的业绩也有望在长跑中胜出。那么，有意布局红利型基金的投资者该如何挑选红利型基金呢？

　　(CFP)

　　选择标准

　　标准一：同叫“红利”策略不同

　　从目前我国基金市场上已有的红利型基金来看，通常在名称中会冠以“红利”、“分红”、“收益”等诸如此类的字眼，投资者也一般可以通过这一特征在200多只

　　但是同时需要提醒投资者的是，并非所有名为“×××红利基金”的基金都是采取“红利投资”策略的。虽然都叫“红利基金”，但是“红利”的含义却截然不同。

　　具体来看，一种红利基金如上文所述指的是基金的投资策略，即对高股息的红利股股票的优先持有，比如友邦华泰红利ETF、华夏红利基金、中信红利精选、光大保德信红利基金等；而另外一种红利基金的“红利”则是针对基金的分红策略而言，这类基金一般有强制的分红条款，即约定“定时定点分红”，如海富通强化回报、上投摩根双息平衡、信诚四季红、中海分红增利、新世纪优选分红等等。

　　因此，对于看重红利股稳定性和高成长性的投资者来说，应着重关注第一种红利型基金，而第二种红利型基金因为约定强制分红，能够提供给投资者比较稳健的现金流，因此，比较适合追求稳定现金收益和厌恶风险的投资者。

　　长期以来，我国股市就有“年报前炒业绩”的传统，在年报披露季节到来的此时，业绩优良、分红派息额比较高的股票会成为不少资金尤其是新入场资金追逐的对象，而早已置身其中的红利型基金的业绩就有望因此受益。

　　而由于与往年不同，明年新税法将开始实施，天相投资顾问公司基金研究人员建议，基于明年1季度新税法实施后上市公司业绩释放可能带来的高配送机会，建议投资者布局2008年时，可对红利型基金进行关注。

　　除了年报公布时带来的投资机会，其实，由于重点投资的红利股具有较高的现金收益特征，表现稳健，并且，A股市场中，红利股同时呈现出独特的高成长性，从长期投资来看，红利型基金通常也能带来稳健的高回报。

　　以历史较长的美国市场为例，如果在1973年将1万美元投资于美国标准普尔500指数中的分红股票，30年后可以获得41.5万美元的收入。而如果在同一时期将1万美元投资于非分红股票，仅可以获得9.6万美元的收入。

　　关注点：

　　投红利股长期图稳定短期博高收益

　　红利投资

　　所谓红利投资，就是投资于那些能够实现稳定、丰厚现金分红的上市公司的股票，主要通过上市公司的股利分红来获取收益。而在目前市面上众多的股票型基金中，有一种红利型基金，就是以“红利投资”为主要投资策略的基金，即重点投资于长期坚持分红以回报投资者的高股息的上市公司的基金。

　　标准二：同是“红色”深浅不一

　　另外，即使是同样采取主投“红利股”投资策略的红利型基金，对红利股的投资力度也有所不同。

　　有的红利型基金的“红”色浓重一些。目前，“红”色最浓的红利型基金当数友邦华泰上证红利ETF，其95%以上的资产都是投资于上证红利指数成分股或备选成分股，而富兰克林国海中国收益、光大保德信红利基金也属于偏“红”的品种。

　　友邦华泰上证红利ETF契约规定，股票投资主要集中于具有良好分红记录的上市公司，该部分股票和债券投资比例不低于基金资产的80%，富兰克林国海中国收益、光大保德信红利基金则在基金合同中阐明，投资于高分红类股票比例不低于非现金基金资产的80%。而其余多数红利型基金只是偏重于投资红利股，但对投资比例却多无明确限制。

　　此外，有的红利型基金则并不单是偏重于投资高股息股票，而是强调在股息或债息中任一之间取得平衡，强调取得代表经济增长的股票市场和代表固定收益的债券市场的双重获利机会。

　　提醒：

　　比较基准区分可投资性

　　需要提醒的是，由于业绩比较基准的不同，主投“红利股”的红利型基金在选择投资标的时侧重点也会有所不同，因此，在选择红利型基金时，投资者莫忘仔细斟酌一下这些基金的业绩比较基准。

　　比如，华夏红利基金选用新华富时150红利指数作为股票投资部分的业绩比较基准，而友邦华泰上证红利ETF则选用上证红利指数为股票投资部分的业绩比较基准。上证红利指数所反映的是上海