在香港怎样买基金

　　与内地投资者目前只能通过为数不多的QDII产品投资境外市场相比，香港投资者要幸福得多，因为香港市场上有着丰富的基金产品可供选择。只要在香港开个户，就能通过网上银行投资了。

　　文/本刊记者 姚舜

　　在香港市场，有获得香港证监会认可的基金，也有未经认可的。

　　所谓“香港证监会认可基金”，是指事先获得证监会的认可，可向香港普通投资者公开销售的基金。

　　认可基金的广告和宣传资料，不论是以印刷形式还是在互联网上登载，一般都必须由证监会审批，才可以公开发放。但被证监会认可的基金，并不等于对该基金作出推荐，也不保证投资该基金一定能获得理想的回报。

　　截至2007年6月底，证监会认可的基金有2001只。

　　与证监会认可基金不同的是，未经认可的基金不受香港证监会的监管，基金的架构及运作亦可能不受香港任何法规的约束，销售文件也可能未经任何香港的监管机构审批。所以，在香港向公众发售未经认可的基金属于违法行为，不过，可以向专业投资者推销，但必须确保有关活动不触犯任何法例。虽然未经认可的基金不受香港监管机构的监管，但可能受到其它海外监管机构监管。投资者可以购买这类基金，但事先应查清楚，有关基金是否受任何海外监管机构监管，并了解当地对投资者权益有何保障措施。

　　在香港证监会网站上有关“中介团体、发牌及投资产品资料”的“认可投资产品名单”中可以查出某基金是否已获证监会认可。在报纸刊登的每日报价表中，未经认可的基金也会被标注出来。

　　按规定，认可基金必须在香港中、英文各一份报纸上刊登最新的买入、卖出价或资产净值，基金公司的网站上也会进行披露。

　　值得一提的是，香港绝大多数基金都以美元作为结算货币，也有少部分以欧元、港币、英镑、日元、澳元等货币结算。投资者在认购基金之前，必须查清楚其是用何种货币结算，因为所用货币的

汇率走势会直接影响基金的回报。

　　种类繁多覆盖广

　　在香港，基金的品种非常丰富，按照投资工具分，有股票基金、债券基金、平衡基金、

货币市场基金、外汇基金、期货基金、认股权证基金等；按投资地域则又可分为单一市场基金、地区基金和环球市场基金等；按运作形式分，则有伞型基金、基金中的基金、指数基金、保本基金等；还有些另类基金，如对冲基金、套利基金等。

　　其中，股票基金是目前证监会认可基金中数目及资产净值最大的，它们的投资方向、投资风格非常鲜明。

　　以某投资管理公司旗下的基金为例。该公司旗下的股票基金中既有投资单一国家股票市场的，如中国基金、印度股票基金、韩国基金、日本基金，也有对单一市场更细化的投资基金，如以日本股票为投资对象的基金还有日本动力基金、日本小型企业基金、日本增长基金，投资美国股票的也分为美国动力基金、美国蓝筹指标增值基金、美国价值基金等。而以地区股票市场为投资对象的基金则有大中华基金、太平洋基金、泛欧洲基金、全欧洲企业基金、北美洲基金等，其中又有不同投资风格的如泛欧洲增长基金、欧洲大陆灵活配置基金、泛欧洲股票收益基金等。在环球基金中，则有开发中市场基金、环球新兴市场基金、环球企业基金、环球指标增值基金等。

　　债券基金是目前证监会认可基金中数目及资产净值仅次于股票基金的基金，投资于国债、公司债券、短期票据等；投资领域也很广泛，如上述公司旗下就有环球债券基金、新兴市场债券基金、欧洲企业债券基金、英国债券基金、美国高息债券基金等。

　　在众多的基金品种中，专题基金值得一提。专题基金都有一个投资主题，投资方向更加明确。如前几年推出的黄金基金、能源基金、矿产基金、健康护理基金、消闲基金、科技基金、电讯基金，今年香港市场上新推出的则有水基金、新能源基金、气候基金、农业基金等。看好有关行业发展前景的投资者，便可以通过投资这类基金来分享行业增长的成果。

　　买卖基金去处多

　　在香港，除了交易所买卖基金(ETF)、房地产信托基金(REIT)可以像股票一样，通过股票账户，在交易所交易时间直接买卖，其它基金一般要通过直销和代销的机构进行申购和赎回(以下所述基金不包括ETF和REIT)。

　　基金公司可以进行直销，零售银行、私人银行、投资顾问公司、证券公司、保险公司等则可以作为中介机构进行代销。在香港经营业务的基金公司，以及从事基金买卖业务，或就基金提供投资意见的中介机构都必须向证监会申领牌照。银行除了要向证监会申请成为注册机构外，还要接受香港金融管理局的监管，才可经营证券(包括基金)及期货业务。监管部门的职责是密切注视这些机构，监察它们是否持续遵守有关规定。

　　到基金公司、零售银行、独立投资顾问、保险公司买卖基金比较普遍。

　　其中，基金公司只销售自己的产品，投资前需要事先自己对基金公司、同类基金产品进行比较。基金公司一般会有投资顾问为投资者解疑，以及提供最新市场投资看法，但很少设销售网点，在基金公司网站可以了解相关情况。基金公司推出的产品最主要的还是通过中介机构进行分销。

　　零售银行基本都有基金代理服务，作为一站式服务的一部分。银行一般会同时代理多家基金公司的产品。为了自身形象，银行会挑选有实力且财务状况稳健的基金公司的产品，并会向投资者建议有增长潜力的基金，缺点是代理的基金数目有限。不过，通过银行买卖基金还是比较方便的。

　　投资顾问公司代理的基金公司和基金数目比银行要多，甚至可以认购到一些十分冷门或刚进军香港市场的基金。投资顾问公司不但代理基金买卖，还会提供投资建议，度身打造投资组合，并提供市场分析。

　　保险公司卖基金，则多包装成“投资计划”，但实质上是投资连接保险产品。每个投连险计划会提供多只基金供投保人选择，少则十几只，多则近百只，可选择种类有货币市场基金、债券基金、股票基金、平衡基金、指数基金、行业基金等，投资范围既有区域、又有全球。投保人可挑选多只基金，按自己的投资策略构建基金投资组合。

　　投资门槛有高有低

　　投资基金有一定的资金门槛，首次申购一般最少1000美元或1万港元，有的则要上万美元。如果通过月投基金形式进行投资，则只要1000港元就可以了。相比较而言，保险公司的投连险资金门槛最低，月供千元便可投资数只基金。

　　除了资金门槛，在香港投资基金，费用是不能不考虑的。

　　基金费用一般包括首次认购费、赎回费、基金转换费、基金管理费等，有的基金还会收业绩表现费。

　　首次认购费比较高，一般3%到5%，认购时直接从认购金额中扣除。为了推广产品或其它商业考虑，基金公司可能会把部分费用回赠给分销的中介机构，中介机构便可能给投资者打折。有时候基金公司也会根据投资金额，直接提供打折优惠，对大客户甚至会减免。

　　赎回费并不是所有的基金都收取，只有少数基金公司或基金收取，比如对冲基金一般都会收赎回费。

　　值得一提的是，有的基金分为A、B类基金，其中A类是直接收取首次认购费，B类则免除认购费，赎回时根据持有时间收取赎回费，时间越长，费率越低，直至零。

　　如果将投资从一只基金转换为另一只基金，一般需缴1%的转换费。

　　基金管理费通常包括信托费、行政费、会计与估值费、托管费、注册费、法律及专业服务费、印刷与分销费、

审计费、摊销费及消费税等，直接从基金资产中扣除。费率因基金种类不同而有所不同，每年通常为资产净值的0.5%(债券基金)到2%(股票基金)不等。

　　业绩表现费，顾名思义，与投资业绩挂钩，收取超过业绩基准的收益部分的。如果基金在某一年的投资表现高于特定水平，基金经理便会收取超额收益的一定百分比(如10%)作为表现费，以此鼓励他们争取更好的回报。一般来说，投资于复杂工具的基金，如对冲基金才会收取表现费。

　　与直接投资基金相比，投连险最吸引人之处是，每年会有数次或无限次的免费转换基金的服务，这可以节省一笔不小的成本。有的计划还会豁免首次认购费。不过，如果不能长期投资，那么退保费可是不小的损失。

　　大多数基金在每天或最少每周的一天进行交易。在基金的任何交易日，都可以要求申购或赎回。基金公司一般会在7至10个工作天发放赎回款，有的更短。

　　小贴士

　　面对种类繁多的基金，如何选择基金，让很多投资人大伤脑筋。费用、资金门槛固然是要考虑的因素，但最关键的是，应该根据基金的投资类别、投资区域，以及自己的风险承受能力选择基金。如果符合自己投资目标的基金有若干只，差别也不大，那么借鉴基金评级机构(如晨星、理柏等)的评级，是比较简单的办法。