QDII基金净值小幅回升

　　□本报记者 齐轶 北京报道

　　继此前一周净值大幅攀升后，基金系4只QDII产品上周进一步小幅上涨。但截至12月7日，这4只QDII产品净值仍均在面值以下。

　　海外市场回暖推高净值

　　上周涨幅最大的QDII基金是华夏全球精选基金，一周涨幅1.93%，净值为0.950元。此外，上投摩根亚太优势净值为0.94元，较前周上升1.73%；南方全球精选净值达0.973元，上涨1.67%；嘉实海外净值上周五回升到了0.917元，周涨幅0.88%。

　　海外市场的回暖为净值上升创造了条件。截至12月7日的数据显示，香港恒生指数上周上涨0.69%，美国标普500指数上涨1.62%，日经指数上涨1.93%。

　　相关信息显示，目前几只QDII基金的主要投资市场为香港市场，作为一个开放的

资本市场，香港市场的投资难度远比内地市场大。上投摩根海外投资经理王邦祺表示，以香港市场中的中资股为例，基金经理除了要了解内地经济成长以及企业发展的状况外，还要考虑到许多其他的层面。如最近一个月，美国以及欧洲的金融股因为次级债问题，出现大幅度的资产拨备及盈利下降，导致海外投资人对金融股的可接受市盈率出现了下调；香港国企股指数里面的

股票除了中海油田服务以及中国石化勉强维持不跌之外，其余包括金融股在内的成份股几乎全面下跌。

　　但王邦祺指出，这样的情况只是短期的。他判断2008年A股与H股的价差会从2007年底的38%降到2008年底的25%，换算成股价走势，H股的回报率可能会有比A股好两位数以上的回报率。

　　海外机构乐观看待香港市场

　　众多海外机构对明年香港市场的表现充满乐观，如瑞银对明年恒指公允价值的预测为32000点。

　　瑞银表示，由于受收入合理增长等因素影响，投资信心将有所恢复，促使持续性的消费和投资；另一方面，由于

人民币升值带来的高于预期的CPI值以及由于美国经济增长减慢引起的美国利率大幅下降，都可能导致实际存贷款利率为负，进而造成资产重新分配——从储蓄流向股市和房市，这也有可能推动资金流入香港市场。

　　瑞银研究还指出，潜在的下行风险则可能来自于中国上市公司的盈利能力能否达到预期。因为不管是分析师，还是投资者，都对中国企业的业绩增长率抱以很高的期望。瑞银预计2008年恒指在扣除非经常性损益项目前的每股收益可能增长16%，其中很大比例是来自于上市公司的业绩增长能力。

　　此外，J.P摩根发布的研究报告显示，他们对明年香港恒生指数目标点位的预期是35000点。