开放式基金净值观察：基金股票仓位回补有限

　　俞晓筠

　　上周国内股指终于收出了自10月底于6124高点下调以来久违的长实体中阳线。周内，沪深综合指数分别上涨了4.5%和6.65%,前几周一直领跌的中国石油于30元关口初步表现为平稳运行，中国石化等其他国字头的公司股票都有所回升，金融行业股以及地产类股均有所表现，对股指贡献最大的可能要属钢铁行业股票，宝钢等一批股票周升幅在10%以上的，鞍钢股份和武钢股份一周涨幅分别高达20%和19.5%，此外，一些长期以来基金投资偏好较高的高价股如贵州茅台，苏宁电器等周内也都有超过10%的升幅，上述因素均对基金资产净值回升起到支持作用。

　　但是，我们注意到，尽管市场中的篮筹股普遍走势较为强劲，但基金的资产净值平均回升幅度并不突出，以投资股票为主的基金中，一周资产净值回升幅度能够跟上沪深300指数的仅占很小的比例，换句话说，就是大多数基金的资产净值回升幅度落后于沪深300指数，基金净值回升幅度的差距表明，自从三季度基金持有的股票资产仓位有所降低以来，至目前基金股票仓位回补有限。这里可能也不完全是看空后市，基金受到持有人的赎回行为形成了资金上的制约。

　　上周资产净值回升幅度最大的基金是友邦上证红利ETF指数基金，一周资产净值升水幅度为 8.87% ，由于上周钢铁行业股升势强劲，而这些股票多为上证红利指数的成份股，支持该指数一周的升幅高达8.91%,友邦上证红利ETF指数基金的资产净值基本上与其目标指数保持了同步上行。

　　分组统计结果显示，非指数类股票型基金组的135家基金(不含建仓期基金), 全组基金资产净值平均升水幅度为5.23%, 平均资产净值升水幅超过沪深300指数的基金只有13家，在家数上还不到10%。

　　70家混合型基金(不含建仓期基金 )的情况更为一般，资产净值平均升水幅度为4.81%, 只有易方达策略成长和易方达策略成长贰号两家基金的资产净值升水幅度超过沪深300指数。

　　由于很长时间新基金发行受到调控，设立不足半年的非指数类股票型和混合型基金组只剩下13家基金，资产净值平均升水幅度为与股票型基金组接近，为5.29% 。

　　指数基金组的情况最好，17家基金份额资产净值的平均升水5.95% ，是分组统计中平均升水幅度最大的一组。 前边已经提到的友邦上证红利ETF 对全组均值贡献较大。而嘉实沪深300指数基金、长盛中证100、万家上证180和银华道中88精选 与各自的目标指数形成一定的负偏离。