280只非货币开放式基金11月亏2383亿

　　理财周报记者 张景宇/文

　　11月初以来，A股基金在市场调整的大背景下净值出现较大浮动亏损，这对于手握万亿资金的基金经理们而言是个考验。理财周报记者发现，全部非货币开放式基金在11月的亏损总和已经吞噬了这些基金在三季度的净收益总和。

　　11月亏损吞噬三季度净收益

　　记者统计发现，11月1日至12月3日期间，如果不考虑申购赎回因素，两市280只非货币开放式基金亏损额合计2383.89亿元，占上述基金三季度末总资产净值的8.9%。这一数字同时也超过它们今年三季度的净收益总和。今年三季度，被纳入统计的280只非货币开放式基金净收益总额为2243.27亿元。

　　不过，基金持有人对此大可不必惊慌，由于今年7月基金行业施行新的会计准则，它们的三季度净收益仅是当期已兑现利润部分，占大头的浮赢部分并未计入在内。以大成创新成长为例，其三季度末资产净值305.06亿元，11月1至12月3日期间净值增长率为-6.16%，在没有赎回因素的情况下，净值缩水约为18.8亿元，远远超过其1.69亿元的三季度净收益。但该基金三季报显示，考虑账面浮赢的三季度利润实际为67.22亿元。11月份的亏损仅是它6-9月份盈利总额的30%。

　　以11月1日至12月3日期间盈亏总量计，债券型基金毫无疑问成为

开放式基金中的佼佼者。其中，三季度末资产规模59.22亿元的华宝兴业宝康债券基金盈利总额名列第一，为1.128亿元。第二名是博时稳定价值债券B型基金，以14.48亿元的季度末资产规模，为持有人赚取了2992.46万元。第三名是资产规模37.44亿元的银河银信添利基金，此期间赚了1799.46万元。

　　规模与缩水率正相关

　　正所谓“规模越大，责任也越重”。超级航母型

股票基金在上个月的调整中大多出现了数十亿元的账面浮亏。其中，资产规模达到429.82亿元的易方达价值成长基金浮亏额最大，这只基金在此期间累计净值缩水11.97%的情况下，给它的持有人造成51.39亿元的账面亏损。第二名是南方成份精选基金，该基金调整期间净值缩水12.47%，考虑到它377.62亿元的超大资产管理额，账面损失也达到47.08亿元。

　　通过管理资产规模和期间净值缩水率两项指标的对比，

理财周报记者发现：二者呈现一定的正相关性，即资产规模越大，净值缩水率相对越高，“船大难掉头”的窘境初步显现。统计显示，16只资产规模在300亿元以上的超大型基金平均缩水率为9.456%，明显高于62只规模在50亿元至100亿元的中型基金，这些中型基金的平均净值缩水率为8.44%。规模在200亿元至300亿元的大型基金缩水率位居中游，25只该类型基金平均缩水率为8.81%。

　　规模在50亿元以下的基金中，由于聚集了大量的偏债型基金，相当程度上拉低了缩水率，使统计“失真”。不过，理财周报通过观察发现，这些小规模基金业绩差异非常大，如国泰金象保本增值基金净值缩水率竟然高达24.27%。

　　“破1”基金净值缩水率低

　　统计还显示，截至12月3日共有43只A股基金单位净值跌破1元。尽管如此，这些基金仍表现出一定程度的抗跌性，43只“破1”基金的平均缩水率仅有6.91%。对于它们而言，幸运的成分较大。因为在经历两年牛市后，市场上净值仍保持在1元上下的基金无非有两种，一种是新发，另一种是分拆。而分拆作为持续营销的一种手段，往往伴随规模的急速扩张。这两类基金净值缩水率低，很大程度上是因为新招募资金未来得及建仓。

　　这些“破1”且11月份以来净值缩水率较低的基金，不失为有意抄底投资者的一个选择：

　　大成价值增长。成立于2002年11月，12月3日单位净值0.92元，11月1日至12月3日期间缩水率2.39%。净值走势显示，该基金今年10月16日分拆后恰逢大盘调整，到11月28日时净值最低曾跌至0.9084元。进入12月后净值有所恢复，6日时增加至0.9612元，累计净值3.6212元，距离10月11日的顶峰仅有不到2%的差距。

　　富国天益价值。成立于2004年6月，12月3日单位净值0.9988元，期间缩水率2.39%。净值走势显示，该基金11月7日进行分拆净值归一。此后，其表现相对抗跌，单位净值仅有2天跌破面值。6日时，该基金累计净值4.05元，距离其10月24日的顶峰4.22元仅有4%。

　　申万巴黎新经济。成立于2006年12月，12月3日单位净值0.968元，期间缩水率8%。净值走势图显示，该基金9月24日曾进行过一次分拆。分拆后单位净值最低曾跌至11月28日的0.9381元，此后开始逐步走高。从其净值与大盘涨跌幅对比上看，该基金分拆后始终保持较低仓位，10月18日上证综指下跌3.5%时，其净值仅下跌1.68%。同样，11月14日，当大盘上涨4.94%时，其净值仅增加1.71%。这表明，该基金在下跌过程中有可能将仓位由45%降至35%以下。

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