2007年度十差基金猜想榜单之三华富成长趋势

　　上榜理由

　　风格太激进

　　节奏很不稳

　　业绩极不佳

　　策略有失误

　　收益波动大

　　管理团队弱

　　本报记者 陶盈舟 北京报道

　　根据德胜基金研究中心的统计数据显示，截至12月4日，华富成长趋势在2007年以来的基金净值增长率仅为35.40%，在同类型149只基金中列128位。

　　“从华富成长趋势的表现来看，股票占基金的净值比过高，一度达到了92%，仓位过于沉重，”民族证券基金分析师李媛告诉本报记者，“一旦当股票市值出现变化的时候，净值水平受到的影响十分显著。”

　　在李媛看来，与那些优质的基金相比，华富成长的持股市净率偏高，已经达到了8%以上，而类似华夏大盘精选、嘉实主题精选等基金的市净率仅有5%左右。“这也从一个侧面说明华富成长基金属于成长型风格，不如价值型与混合型基金的风格稳健。”李媛说。

　　此前，在对华富成长趋势进行新产品分析时，银河证券研究中心高级研究员王群航曾指出，华富成长趋势未来的绩效特征将与

　　“事实上，在第二季度股票型基金收益普遍上扬的行情下，华富成长的收益率仅为6.68%，华富成长的操作风格比较激进，从表现上来看，板块的配置跟市场的结构不一致，集中度过高，”银河证券基金研究中心基金分析师魏惠君对记者分析，“即便作为一只成立时间不久的新基金，表现也很一般，其它一些同期成立的基金表现都很强势，差距较大。”

　　虽然华富成长趋势仅仅成立8个月，但其基金经理却走马观花般经过了几轮的更换。

　　华富基金的公告显示，华富成长趋势基金的初始基金经理为赵密，不到一个月，增聘林树财为基金经理，而5月份又免去了林树财的基金经理职位，改聘沈雪峰，随后，初始基金经理赵密离任。其中，基金经理最短任期仅为1个月。

　　该人士表示，由于目前基金公司比较多，仅仅研究一些业绩靠前的基金公司也需要大量的时间，因此对于华富这样的小基金公司基本不关注，“基金的业绩没有亮点，也没有属于自己的特色，大盘上涨的时候涨得比较慢，但是下跌的时候并不比其他的基金慢”。

　　魏惠君也指出，基金经理的频繁更换对于华富成长趋势的表现影响很大，“每个基金经理的风格都不同，由于更换的太过频繁，基金经理在对前期仓位进行调整的时候无疑会增加交易的成本，同时风险也加大了”。在魏惠君看来，华富成长趋势持股的长江电力和白云机场都没有较好的表现，“队伍不稳定，基金的业绩表现也谈不上稳定”。

　　近日随着大盘的回调，华富成长趋势的表现也开始逐渐回升，对此，李媛认为，制造业和金融保险是其重仓行业，而这些行业在最近都出现了大幅的回调。特别是最近一周，该基金表现回稳，主要与中国平安等重仓股的反弹有关。