基金公司股权激励遭遇社会公平瓶颈

　　证券时报记者 付建利

　　“基金公司的股权激励未来一定会实施，但目前尚无具体的推出时间表。”本周三，一位监管层人士向记者表示，关于基金公司股权激励问题，监管部门已经下了决心，几次要推出，但是一直没有推出。问题的关键在于，基金行业目前还是在管制下的相对垄断的行业，基金业的成功不仅凝聚了基金经理、基金公司高管们的贡献，更重要的是凝聚了全社会的支持，如果这个时候定向把股权给基金经理，给这些从业人员，是不是有社会不公的嫌疑，这是监管部门一直在承受的压力。

　　这位监管层人士还表示，基金公司的股权激励实施的前提是破除行业垄断和特许经营，降低基金行业的准入门槛，让管理层的监管从准入监管转道行为监管的市场化道路上来，“股权激励的前提就是公开竞争，谁都可以进入这个行业，随便几个人拉几杆枪就可以上马，让行业自行淘劣扶优。在市场化的条件下，基金公司搞股权激励赚再多的钱也没人眼红！”

　　林义相也表示：“我个人认为基金公司人员的激励，尤其是人员的持股，现在看来是没有法律法规上太大的障碍，但问题在于社会压力和社会认同。因为这个社会压力和社会认同可能跟基金业现在管制过度、准入门槛太高、太严有一定关系。”林义相认为，“门槛太高、太严情况下，这个行业带有一定的专营性或垄断性。我认为员工持股首先应放松这个行业的管制，让更多人进来，降低门槛，这样员工持股大家更容易接受。”

　　也有基金业内人士指出，在基金公司还没有上市前，股权激励的定价问题也是个难题。到底如何定价，目前并没有一个明确的说法。而股权激励到底是全员持股，还是核心投研人员持股，大股东与管理层在股权激励问题上能否达成一致，这些都是横亘在基金股权激励道路上的难题。