浙江私募资金转战法人股市场

　　股市进入中级调整后，大户在证券营业部销声匿迹，一些手握巨额资本的私募资金却先于调整前撤出，带着趋利的资本，它们流向何处？记者调查发现——

　　本报见习记者 杨剑

　　前不久，在一家杭州投资公司工作的童先生参与了国泰君安股权的竞拍，由于各方预期其IPO日指日可待，拍卖过程中竞争对手非常多，最终，他已16.4元的价格拿下2000万股。

　　“杭州也有法人股交易场所，我们也在关注相关信息。但由于在股权管理中心，往往转让的股权数量太少，对于我们的吸引力不够。”一家浙江私募顾姓负责人对记者说，据他了解，从股市退出，掘金法人股市场的资金就已达10亿元之巨。

　　从股市中“功成身退”的浙江私募资金有了新动向。记者数日调查发现，成功“逃顶”的浙江私募资金，不少已经转战法人股市场，甚至动辄数亿元购入未上市公司的股权，赌其上市后的暴利机会。

　　调整前私募资金已减仓撤离

　　“最近股市的动荡，我们早已作壁上观。”浙江私募资金顾姓负责人昨天说，“从8月份以来，我们发现操作难度在加大，这就意味着市场在发生质的变化，就逐步减仓，撤离了这个市场。”

　　“在‘5·30’之前，老板就下令清掉了90%的仓位，市场太疯狂，疯狂也意味着离死亡不远。”另一位从事浙江私募资金工作的童先生对记者说，“在撤离股市之后，我们开始寻找风险低的品种加大配置。”

　　他所谓风险低的品种，一是打新股，二是认购拟上市公司的法人股。“打新股，对大资金来说，收益率太低，老板不屑这种没有技术含量的操作，“老板”背后的股东更会不满，只是因为转为现金的时间快，可以在市场发生变化的时候及时调转头寸，因此给予配置。”童先生说，但对法人股，做好信息收集甄别和调研、内部评价，虽然很复杂但却会获得大利润的品种，最近我们的工作重点就放在这上面。

　　杭州一家证券营业部的老总对记者透露，他们营业部的几个大户，最近在营业部已经“销声匿迹”：“前段时间来问我，现在有没有什么好的投资项目，我给他们引荐了几个专门做法人股投资的公司，后来他们打得火热。”

　　“预期创业板即将推出，监管层新批上市公司的速度也在不断加快，法人股市场又活跃起来了。”长期在杭州股权管理中心进行法人股交易的王先生说。

　　不缺钱只要投资项目足够好

　　“我们不缺资金，只要有好的项目，老板就会积极参与。”上述私募资金的童先生说。

　　这些私募资金背后，往往有诸多股东在资金上的“撑腰”，而专业的团队也是不可或缺的。“我们的股东有杭州人，温州人，有台州人等等，他们自己有生意要做没有精力顾及，因此将资金交给海归和内地实战经验的“老板”打理。从去年以来，我们在二级市场赚的超过7倍，积累了大笔资金，这样一来，股东更加信任‘老板’。”童先生说。

　　与一直做法人股的投资公司不同，从股市中“功成身退”的浙江资金延续了在股市中的强悍，操作风格更为大胆，而且对于几百万的小生意，他们根本不入眼。

　　虽然资金充裕，但私募资金管理人对记者说，市场中不对称的信息太多，所以通过各种渠道，获得法人股转让信息，尤其是公司真实背景就很关键。

　　“通过地方国资委主办的股权交易信息网是一个途径，另外，我们也有自己的圈子，在做

　　童先生向记者举例。他打开浙江产权交易信息网，指着其中一条泰阳证券股权拍卖招商公告说：“长沙市商业银行将其持有的3000万股泰阳证券股份公开拍卖，这些股份占泰阳证券总股本的2.8548%，泰阳证券拥有28家证券营业部，其中湖南省内有15家，上半年泰阳证券税前利润10.82亿元，净利润和已经上市的国元、宏源证券差不多，我们了解到，此次股权拍卖的参考价将在7.5-8元之间，如果比照上市券商二级市场的30多元的价格看，如果在合适的价位拿到手，收益将颇为可观。”

　　据悉，方正证券和泰阳证券双方股东大会已通过合并方案，以方正为存续主体，以新增股份形式换股合并泰阳证券，每1股泰阳证券股权换1股方正证券股权。在方正集团的推动下，方正证券与泰阳证券正积极展开合并工作，合并方案已上报证监会。更重要的是，合并后的新方正证券，将“最快在明年下半年”实现首次公开发行。

　　“除公开报表外，我们还进行实地考察和分析，地方券商经纪业务将在未来牛市中保持强势地位，稳坐浙江的方正和雄踞湖南的泰阳之间的结合，可能会出现1+1大于2的局面。”另外一家杭州私募资金也关注到了这条泰阳证券的转让消息。

　　风险较高散户不适合参与

　　一位买了新安股份法人股的个人投资者，持有10年后获得暴利的消息曾在杭城不胫而走。1997年8月11日，新安化工法人股价格为1.26元，但截至上月底，新安股份股价已到了46.63元，中间除10送7的送配，还有次分红。从当初拿着到现在，10年间增值超过60倍。

　　顾姓负责人坦陈，买卖拟上市法人股不是为了分红，根本的目的就是为了等全流通后能赚取差价，但是，机构买卖不像普通投资者想的那么简单，中间要做很多调研工作，所花的成本一般人是承受不起的。“我们不会轻信市场上所谓的代理转让拟上市公司股权的公司。”

　　国泰君安分析师许斌认为，买拟上市公司和股份制改造完成的公司股权，最关键的问题是信息不对称，小股东在企业中没有什么话语权，而且可能会碰到企业管理层退出套现的情形。“要做这一块，不仅需要熟知上市政策导向，而且要对企业发家、成长性、产品技术、市场份额都有所洞悉，因为，在等待证监会上会的企业非常多，并不是说，利润好、产品有销路、市场份额大的企业就一定能够上市，没有做过几年投行业务的人很难把握。散户在专业性上存在差距。”

　　海通证券的一位不愿具名的分析师对记者表示。比如券商上市，明年可能确实是个上市潮，但没有一家公司可以打‘包票’，一定通得过证监会那一关。而且，二级市场正在迅速退潮，未来法人股和二级市场是否有可观的差距也成为未知数。

　　“如果可以轻易博取差价，代理股权转让的公司为什么不自己赚？”恒泰证券分析师庄斌说，法人股市场还是一个机构的游戏。