易方达侯清濯：坚持持有是最好选择

　　新浪财经讯 基金经理秀栏目是新浪网财经频道重点推出的一款互动式聊天访谈栏目。目的是要借助新浪网财经频道的广泛影响力，建立起一个基金经理和广大网友直接交流的互动式平台，对网友的基金投资行为产生最为直接的影响。本期联系的即将封转开的科讯基金经理侯清濯先生，请他对当前市场的热点及基金投资谈了一些看法。

图：科讯基金经理侯清濯先生(来源：易方达基金公司)

　　目前，大盘接连下跌，市场方向也似乎不甚明朗，对于即将展开封转开的易方达科迅基金未来将如何进行投资？

　　侯清濯：市场永远存在不确定性。易方达自成立以来经历了缺乏市场信心的熊市，也经历了激动人心的牛市，在不同的市场阶段，易方达都有自己对市场的判断。从历史上看，在每个不同的阶段，易方达都捕捉到了投资机会，即使在市场单边下跌的阶段，易方达很多基金也都取得了较好的绝对回报。

　　当基金公司找不到投资目标时，是否会勉强投资？

　　侯清濯：应该不会。接着上一个问题说，市场在任何阶段都存在投资机会，只不过表现的形式不同而已，基金经理要做的就是捕捉这些不断以各种形式出现的投资机会。

　　易方达科迅的资产配置策略和

　　侯清濯：(1)资产配置策略

　　本基金为股票型基金，基金各类资产的投资比例为：股票资产占基金资产的60%—95%；债券、资产支持证券、权证、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金持有全部股改权证的市值不得超过基金资产净值的3%，基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　在以上战略性资产配置的基础上，本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，进行战术性资产配置，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例，追求更高收益，回避市场风险。

　　(2)股票投资策略

　　本基金将综合应用多种投资策略，广泛地分析、研究、比较市场中的各种投资机会，选择收益相对较高、风险可控的投资品种进行投资，以提高本基金相对比较基准的超额收益。一般情况下，本基金以优势企业策略和成长策略为主，辅以行业周期策略、绝对价值策略、突发事件/收购兼并策略以及新兴技术策略。在特定的市场情况下，后四种策略中一种或多种的资金容量较大、不确定性较小、收益预期较高时，也可成为主策略。

　　有人把封转开基金比喻成一座小金矿，您能不能帮我们解释一下这个小金矿从何而来啊？

　　侯清濯：这是对二级市场套利的一种比喻，目前科讯已经停止交易，套利的机会已经不存在了。

　　封转开的基金与新发的开放式基金有哪些区别？优势在哪里？

　　侯清濯：本质的区别不大。封转开的基金会有一些封闭式基金留下来的股票资产，而新基金则没有，需要重新建仓。此外，现在基金行业发展速度很快，很多新基金经理的从业经验都比较短，而封转开基金的经理相对操作经验会更丰富一些。

　　股指期货是近期市场比较关注的问题，大家普遍预期股指期货推出的时间表将在本月初推出，对于您来说，您认为它会对您的投资产生哪些影响？

　　侯清濯：股指期货作为一种金融衍生工具为市场提供了新的套利机制，但不会从根本上扭转市场的长期趋势，因此，在股指期货推出之后，我仍将坚持一贯的选股标准。另外，我个人判断，股指期货短期内推出的可能性不大。

　　现在市场处于宽幅震荡，几十只基金也连续跌破面值，有些基民对基金的信心有些动摇了，那是不是该赎回基金了呢？

　　侯清濯：巴菲特说他的投资经验就是“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”。现在市场如果普遍出现了恐惧心理，那按老巴的理论，是不是我们应该贪婪一下呢？在目前这个点位上，大盘已经没有太大的下跌空间。投资者应持有基金，也不要放弃对牛市的预期。目前不管从技术面还是政策面来看，都没有显示牛市已经结束；而且在

　　您同时也管理着易方达平稳增长基金，一个人操作两只基金，风格会不会有些雷同呢？您是怎么把他们区分开来的？

　　侯清濯：每个基金的契约都规定了相应的投资目标，平稳和科讯从产品类型到投资业绩基准都不相同，因此区别这两只基金还是比较容易的。

　　我们都知道基金经理压力大，把基金经理比作“空中飞人”，“工作狂”等等。那么业绩、赎回、指数、宏观调控，哪个才是基金经理最大的压力？

　　侯清濯：呵呵，好像没有这么严重。引用一句禅语，“风动？帆动？仁者心动。”我觉得不光做投资，做任何职业都要面临很多的压力和挑战，不能简单地说，投资工作就一定要比其他职业面对更大的压力。比如，我从来不觉得做投资比做媒体的压力更大，关键是看每个人用什么样的心态面对工作中的挑战。

　　侯清濯简历

　　清华大学工学硕士，5年基金从业经历，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理，现任易方达平稳增长基金经理、基金科讯基金经理。

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