基金经理称暴利时代已结束

　　明年基金收益可能仅两倍于定存

　　晨报讯（记者周治宏）“预计明年基金收益约两倍于居民定期储蓄的利息收益。”昨日华夏基金经理孙建东表示，近两年的暴利时代已经过去，2008年指数仍会上涨，但投资者的收益却会有明显下降。

　　目前一年期定存的利息收益率为3.87%，按照孙建东的预测，即便往高了算，明年基金的收益率似乎也不会高于10%，这与两年来基金的高回报绝对是天壤之别。实际上，孙建东操盘的华夏红利基金，今年的预期回报率就高达140%。

　　自10月12日上证指数创出6124点高位之后，近两个月来持续下行，大盘不仅一举跌破了5000点，一千多只

股票更是一度跌穿半年线，“牛熊之争”由此开启。尽管多数机构和专家对媒体发布的预测相对乐观，不过昨日另一位不愿具名的基金经理却向记者坦言：“如果连我们都不乐观了，那散户就没法做了。”

　　虽然昨日大盘重上5000点，但业内预计此轮调整还远未结束。“调整将延续到明年一季度的后两个月。”孙建东表示。而在昨日的专业财经论坛上，尽管多数到会专家不赞同会持续那么久，但是所有人都承认“短期内结束调整的迹象并不明显”。

　　不仅结束震荡遥遥无期，对于2008年的走势，业内预测也并不乐观。“很多人认为GDP高速增长、上市公司盈利增加将奠定明年牛市基础，但实际上，这些与股市的涨跌并无必然联系。”孙建东表示，从日本的经验看，十几年的发展过去了，很多公司到现在的股价尚不足1989、1990年巅峰时期的一半，难道说日本的GDP没增长、公司没盈利吗？

　　实际上，孙建东的预测并非是最坏的预测。此前UBS亚洲首席经济学家安德森曾警告，“接下来的6个月，A股的下跌将变得更容易。”高盛最新的研究报告则表示，因为A股估值高企，而美国及全球经济的不确定性正在加剧，导致外部需求减弱，预计明年A股回报率为负11.3%。人民大学金融与

证券研究所副所长赵锡军也特别强调明年外部因素对A股的影响将进一步加大。

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