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仓位测算1130：5000点下基金增仓明显

http://www.sina.com.cn 2007年12月03日 13:11 德胜基金研究中心

　　(1)本周股票市场延续前周跌势，周一至周三连续下跌，周四大幅反弹，而周五反弹没能延续，市场总体仍处于宽幅震荡中。11月30日仓位测算显示，在连续数周平均仓位下降后，本周基金仓位显著回升。仓位大幅上升可能有两个原因，一是基金开始主动买入，二则反映可能的赎回压力。

　　(2)11月30日测算数据，股票型基金平均仓位为83.29%，相比前周大幅上升4.26%；偏股混合型基金平均仓位80.35%，相比前周大幅上升5.47%；配置混合型基金平均仓位72.44%，相比前周大幅上升6.65%。全部偏股型基金的仓位均显著上升。

　　(3)本周在测算的225只基金中，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有187只，其中，明显增仓(仓位增幅5%以上)的基金数量高达115只。而显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金只有10只，明显减仓(仓位降幅5%以上)的基金只有5只。

　　(4)从基金仓位的分布来看，本周重仓基金(仓位>85%)的数量大幅上升，占全部测算基金的比例由19.91%上升至37.33%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比33.33%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比22.22%，轻仓和仓位较轻的基金占比约7.11%。相比前周而言，大部分基金仓位水平重新回到仓位较重区域。

　　(5)本周基金仓位异动是近一个月以来最明显的集体增仓，在股指连连破位下跌的市场环境下，基金仓位大面积显著回升十分值得关注。如何解读这一现象？我们认为主要有两种原因。原因之一是基金开始主动买入。股指跌破5000点的心理关口，普通投资者的情绪开始向悲观方向转化，但是在专业投资者看来，5000点以下建仓的机会已经逐步显现。在一个多月的持续调整中，绩优绩差股普遍有了很大的跌幅，高估值的压力已经较大程度缓解。在中期看好的基本判断下，不少个股已经重新进入投资价值区域，已经显现重新建仓的机会。从这一判断来看，短期市场继续大幅下挫的空间不大，底部区域渐现。

　　(6)原因之二是近期基金赎回压力的反映。虽然基金主动买入是仓位上升的原因之一，但我们认为在市场环境并未明朗化的情况下，仓位大面积上升，仓位增幅如此显著并不仅仅是基金主动买入的结果。股指破位重挫打击了不少个人投资者的信心，从过去的经验看赎回压力加大是不可避免的。赎回导致基金仓位被动上升也是本周集体仓位回升的重要原因，巨额赎回可能性不大，但是许多仓位小幅上升的基金应是赎回压力的反映。

　　(7)本周基金在行业配置和持仓结构上仍然没有出现重大调整的迹象。从中可以判断的是，基金对震荡期之后市场发展的投资主线判断并没有发生重大改变，中期偏乐观的预期没有太大变化。

　　(8)从单个基金仓位变动情况来看，本周基金仓位异动明显。仓位显著上升10%以上的基金有建信优化、中信配置、富国天瑞、盛利精选、德盛小盘等15只基金。我们注意到除建信优化外，大都是规模中小的基金。显著下降10%以上的基金只有工银瑞信核心价值，这主要是基金拆分扩大规模的影响。

　　表1：

股票型基金仓位测算数据

基金代码 基金名称 基金类型 11月23日 11月16日 仓位增减 仓位水平 可靠性
519300 大成300 股票型 98.70% 97.88% 0.82% 重仓 高
360001 保德信量化 股票型 98.20% 93.25% 4.95% 重仓 高
200002
长城久泰		 股票型 97.98% 95.36% 2.62% 重仓 高
040002 华安MSCI 股票型 97.76% 98.31% -0.55% 重仓 高
290004 泰信优质 股票型 95.23% 96.35% -1.12% 重仓 高
360006 光大增长 股票型 95.19% 93.01% 2.18% 重仓 高
161604 融通深100 股票型 94.24% 95.23% -0.99% 重仓 较高
519100 长盛100 股票型 94.23% 94.34% -0.10% 重仓 较高
162607 景顺资源 股票型 93.88% 94.60% -0.72% 重仓 高
510180 180ETF 股票型 93.23% 95.22% -1.99% 重仓 较高
213003 宝盈策略 股票型 92.75% 94.29% -1.54% 重仓 高
519994 长信金利 股票型 92.12% 94.12% -2.00% 重仓 高
519005 海通股票 股票型 91.97% 91.75% 0.22% 重仓 高
378010 上投成长 股票型 91.40% 91.20% 0.20% 重仓 高
260104 景顺增长 股票型 91.38% 94.87% -3.49% 重仓 高
040007 华安成长 股票型 90.31% 89.42% 0.89% 重仓 高
166001 中欧趋势 股票型 89.24% 85.09% 4.15% 重仓 高
260108 景顺成长 股票型 89.21% 90.29% -1.08% 重仓 高
162006 长城久富 股票型 89.13% 88.39% 0.74% 重仓 高
519017 大成成长 股票型 88.67% 87.57% 1.10% 重仓 高
160605 鹏华50 股票型 88.37% 90.87% -2.50% 重仓 高
530003 建信优选 股票型 88.27% 85.91% 2.36% 重仓 高
161903 万家公用 股票型 88.24% 85.35% 2.89% 重仓 高
161609 融通先锋 股票型 87.95% 89.04% -1.09% 重仓 高
360005 光大红利 股票型 87.93% 85.84% 2.09% 重仓 高
260109 景顺增长2 股票型 86.48% 89.80% -3.32% 重仓 高
040005 华安宏利 股票型 86.40% 85.07% 1.33% 重仓 高
310328 申万新动力 股票型 86.34% 88.22% -1.88% 重仓 高
450003 国海潜力 股票型 86.30% 85.44% 0.86% 重仓 高
160611 鹏华治理 股票型 86.10% 89.45% -3.35% 重仓 高
121005 国投创新 股票型 85.70% 86.15% -0.45% 重仓 高
519692 交银成长 股票型 85.56% 87.62% -2.06% 重仓 高
519068 汇添富成长 股票型 85.34% 86.34% -1.00% 重仓 较高
519035 富国天博 股票型 84.71% 83.02% 1.69% 较重 高
161610 融通领先 股票型 84.58% 86.36% -1.78% 较重 高
610001 信达增长 股票型 84.57% 86.21% -1.64% 较重 高
180010 银华优质 股票型 84.57% 86.34% -1.77% 较重 高
481006 工银红利 股票型 84.23% 86.23% -2.00% 较重 较低
162204 荷银精选 股票型 84.04% 84.25% -0.21% 较重 较高
481001 工银价值 股票型 84.03% 86.34% -2.31% 较重 高
530001 建信恒久 股票型 82.80% 86.33% -3.53% 较重 高
162703 广发小盘 股票型 82.72% 81.20% 1.52% 较重 高
110003 易方达50 股票型 82.49% 80.03% 2.46% 较重 较高
162605 景顺鼎益 股票型 82.16% 81.63% 0.53% 较重 高
180003 银华88 股票型 82.04% 84.47% -2.43% 较重 较高
481004 工银成长 股票型 81.94% 84.10% -2.16% 较重 高
320005 诺安价值 股票型 81.81% 81.45% 0.36% 较重 高
100026 富国天合 股票型 81.64% 78.29% 3.35% 较重 高
377010 上投阿尔法 股票型 81.48% 84.62% -3.14% 较重 高
257030 德盛优势 股票型 81.41% 84.27% -2.86% 较重 高
160105 南方积配 股票型 80.87% 78.12% 2.75% 较重 高
519013 海富通优势 股票型 80.79% 81.07% -0.28% 较重 高
000021 华夏优增 股票型 80.34% 81.52% -1.18% 较重 高
240005 华宝增长 股票型 80.23% 81.24% -1.01% 较重 较高
161607 融通巨潮 股票型 80.23% 76.35% 3.89% 较重 较高
260110 景顺蓝筹 股票型 80.15% 79.33% 0.82% 较重 高
210001 金鹰优选 股票型 79.92% 75.80% 4.12% 较重 高
112002 易方达策略2 股票型 79.76% 84.55% -4.78% 较重 高
180012 银华主题 股票型 79.73% 83.43% -3.70% 较重 高
580002 东吴双动力 股票型 79.59% 89.34% -9.75% 较重 较高
550002 信诚成长 股票型 79.54% 83.87% -4.33% 较重 较高
161706 招商成长 股票型 79.52% 81.81% -2.29% 较重 高
213002 宝盈沿海 股票型 79.48% 79.41% 0.07% 较重 高
257020 德盛精选 股票型 79.28% 82.52% -3.24% 较重 高
121003 国投核心 股票型 79.02% 81.51% -2.49% 较重 高
240010 华宝精选 股票型 79.01% 81.15% -2.14% 较重 高
050004 博时精选 股票型 78.79% 77.64% 1.15% 较重 高
163503 天治核心 股票型 78.22% 81.23% -3.01% 较重 较高
340006 兴业全球 股票型 78.09% 77.80% 0.29% 较重 高
377020 上投内需 股票型 78.09% 80.80% -2.71% 较重 高
320003 诺安股票 股票型 77.85% 77.20% 0.65% 较重 高
202005 南方精选 股票型 77.79% 76.97% 0.82% 较重 高
519181 万家和谐 股票型 77.69% 79.33% -1.64% 较重 高
519688 交银精选 股票型 77.52% 79.81% -2.29% 较重 高
160607 鹏华价值 股票型 77.49% 71.39% 6.10% 较重 高
162208 荷银首选 股票型 77.31% 83.77% -6.46% 较重 高
202003 南方绩优 股票型 77.29% 74.13% 3.16% 较重 高
519996 长信精选 股票型 77.23% 79.23% -2.00% 较重 较高
270005 广发聚丰 股票型 77.23% 76.23% 1.00% 较重 较高
110009 易方达精选 股票型 76.99% 85.73% -8.74% 较重 高
260101 景顺股票 股票型 76.77% 76.74% 0.03% 较重 高
110002 易方达策略 股票型 76.69% 84.72% -8.03% 较重 高
288002 中信红利 股票型 76.46% 82.72% -6.26% 较重 较高
161605 融通成长 股票型 76.31% 78.67% -2.36% 较重 高
110005 易方达成长 股票型 76.02% 78.64% -2.62% 较重 高
100020 富国天益 股票型 75.62% 74.56% 1.06% 较重 高
162201 荷银成长 股票型 75.23% 74.34% 0.89% 较重 较高
460001 华泰中国 股票型 75.06% 76.70% -1.64% 较重 高
233001 巨田基础 股票型 74.78% 73.44% 1.34% 中等 高
519993 长信增利 股票型 74.23% 73.22% 1.01% 中等 较高
410003 华富成长 股票型 73.97% 77.25% -3.28% 中等 高
519018 添富增长 股票型 73.61% 74.53% -0.92% 中等 高
162202 荷银周期 股票型 73.55% 75.08% -1.53% 中等 高
000001 华夏成长 股票型 73.44% 73.50% -0.06% 中等 高
240004 华宝动力 股票型 73.23% 74.81% -1.58% 中等 高
519001 银华优选 股票型 73.11% 79.57% -6.46% 中等 高
450002 国海弹性 股票型 72.93% 73.02% -0.09% 中等 高
213001 宝盈鸿利 股票型 72.16% 80.12% -7.96% 中等 高
040001 华安创新 股票型 72.10% 70.12% 1.98% 中等 较高
570001 诺德价值 股票型 72.00% 73.91% -1.91% 中等 高
160106 南方高增 股票型 71.76% 72.01% -0.25% 中等 高
217001 招商股票 股票型 71.24% 70.35% 0.90% 中等 较高
540002 汇丰龙腾 股票型 71.00% 75.68% -4.68% 中等 高
240009 华宝成长 股票型 70.64% 75.36% -4.72% 中等 高
162102 金鹰精选 股票型 70.51% 52.51% 18.00% 中等 较高
590001 中邮优选 股票型 70.34% 71.30% -0.96% 中等 高
160603 普天收益 股票型 70.32% 62.35% 7.97% 中等 高
020010 国泰金牛 股票型 70.31% 70.60% -0.29% 中等 高
163803 中银增长 股票型 70.11% 68.99% 1.12% 中等 高
162203 荷银稳定 股票型 69.75% 69.44% 0.31% 中等 高
202002 南稳贰号 股票型 69.48% 64.61% 4.87% 中等 高
206001 鹏华成长 股票型 69.42% 74.24% -4.82% 中等 较高
050009 新兴成长 股票型 68.88% 68.71% 0.17% 中等 高
050008 博时成长 股票型 67.58% 66.05% 1.53% 中等 高
020003 国泰精选 股票型 67.48% 71.04% -3.56% 中等 高
202001 南方稳健 股票型 66.72% 64.41% 2.31% 中等 高
050201 博时价值2 股票型 66.22% 67.15% -0.93% 中等 高
050001 博时价值 股票型 65.03% 65.08% -0.05% 中等 高
200006 长城消费 股票型 63.92% 62.81% 1.11% 中等 高
090006 大成2020 股票型 61.52% 59.83% 1.69% 中等 高
040008 华安优选 股票型 61.18% 59.58% 1.60% 中等 高
020001 金鹰增长 股票型 61.15% 66.30% -5.15% 中等 高
240001 宝康消费品 股票型 60.44% 61.74% -1.30% 中等 高
160505 博时主题 股票型 60.02% 58.75% 1.27% 中等 高
161606 融通景气 股票型 58.02% 53.84% 4.18% 较轻 高
090001 大成价值 股票型 55.87% 50.58% 5.29% 较轻 高
310358 申万新经济 股票型 50.86% 50.34% 0.52% 较轻 高

　　表2：偏股混合型基金仓位测算数据

基金代码 基金名称 基金类型 11月23日 11月16日 仓位增减 仓位水平 可靠性
110010 方达价值 偏股混合 89.22% 89.98% -0.76% 重仓 高
160610 鹏华动力 偏股混合 88.23% 87.34% 0.89% 重仓 高
290002 泰信策略 偏股混合 88.17% 89.75% -1.58% 重仓 高
160805 长盛同智 偏股混合 87.64% 88.68% -1.04% 重仓 高
270006 广发优选 偏股混合 87.60% 88.32% -0.72% 重仓 高
510081 长盛精选 偏股混合 87.55% 88.25% -0.70% 重仓 高
519008 添富优势 偏股混合 87.23% 86.34% 0.89% 重仓 较高
090004 大成精选 偏股混合 86.82% 87.76% -0.94% 重仓 高
560002 益民红利 偏股混合 85.79% 81.99% 3.80% 重仓 高
240008 华宝收益 偏股混合 85.34% 81.23% 4.11% 重仓 高
410001 华富优选 偏股混合 84.71% 85.25% -0.54% 较重 高
519690 交银稳健 偏股混合 84.48% 85.70% -1.22% 较重 高
400003 东方精选 偏股混合 84.23% 84.66% -0.43% 较重 较高
163302 巨田资源 偏股混合 83.84% 82.18% 1.66% 较重 高
375010 上投优势 偏股混合 83.82% 83.39% 0.43% 较重 高
350002 天治优选 偏股混合 83.24% 85.43% -2.19% 较重 较高
100022 富国天瑞 偏股混合 82.34% 86.52% -4.18% 较重 高
630001 华商领先 偏股混合 82.03% 85.78% -3.75% 较重 高
398021 中海
能源		 偏股混合 81.36% 79.81% 1.55% 较重 高
217009 招商核心 偏股混合 80.08% 79.98% 0.10% 较重 高
163804 中银收益 偏股混合 80.00% 79.47% 0.53% 较重 高
161005 富国天惠 偏股混合 79.34% 83.79% -4.45% 较重 高
070011 嘉实策略 偏股混合 79.20% 80.34% -1.14% 较重 高
270007 广发大盘 偏股混合 78.23% 80.22% -1.99% 较重 较高
161601 新蓝筹 偏股混合 77.40% 81.32% -3.92% 较重 高
519021 国泰金鼎 偏股混合 76.93% 82.34% -5.41% 较重 高
270002 广发稳健 偏股混合 76.40% 75.54% 0.86% 较重 高
580001 嘉禾精选 偏股混合 76.15% 74.98% 1.17% 较重 高
560003 益民创新 偏股混合 75.81% 73.46% 2.35% 较重 高
398001 中海成长 偏股混合 75.58% 78.85% -3.27% 较重 高
270001 广发聚富 偏股混合 75.36% 74.71% 0.65% 较重 高
080001 长盛成长 偏股混合 75.16% 77.39% -2.23% 较重 高
020009 国泰金鹏 偏股混合 73.88% 75.81% -1.93% 中等 高
519011 海富通精选 偏股混合 73.23% 75.13% -1.90% 中等 高
160910 大成创新 偏股混合 73.17% 72.40% 0.77% 中等 高
000011 华夏精选 偏股混合 71.08% 65.70% 5.38% 中等 高
519015 海富精选2 偏股混合 70.59% 74.69% -4.10% 中等 高
090003 大成稳健 偏股混合 70.45% 68.50% 1.95% 中等 高
320001 诺安平衡 偏股混合 69.62% 75.83% -6.21% 中等 高
255010 德盛稳健 偏股混合 69.47% 72.25% -2.77% 中等 高
151001 银河稳健 偏股混合 69.22% 68.12% 1.10% 中等 高
550001 信诚四季红 偏股混合 69.18% 72.29% -3.11% 中等 高
217005 招商先锋 偏股混合 69.08% 67.95% 1.13% 中等 高
180001 银华优势 偏股混合 68.73% 70.25% -1.52% 中等 高
160311 华夏蓝筹 偏股混合 67.66% 71.21% -3.55% 中等 高
070003 嘉实稳健 偏股混合 67.64% 69.71% -2.07% 中等 高
163402 兴业趋势 偏股混合 66.86% 66.40% 0.46% 中等 高
070001 嘉实成长 偏股混合 64.21% 75.67% -11.46% 中等 高
162207 荷银效率 偏股混合 63.88% 65.38% -1.50% 中等 高
460002 友邦成长 偏股混合 62.63% 69.42% -6.79% 中等 高
310308 盛利精选 偏股混合 62.26% 63.18% -0.92% 中等 高
100016 富国天源 偏股混合 60.55% 62.02% -1.47% 中等 高
110001 易方达增长 偏股混合 59.67% 60.92% -1.25% 较轻 高
070010 嘉实主题 偏股混合 57.22% 60.34% -3.12% 较轻 中等
070002 嘉实增长 偏股混合 56.52% 59.53% -3.01% 较轻 较高
020005 国泰回报 偏股混合 53.37% 58.39% -5.02% 较轻 高
200001 长城平衡 偏股混合 48.97% 48.79% 0.18% 较轻 较高

　　表3：配置混合型基金仓位测算数据

基金代码 基金名称 基金类型 11月23日 11月16日 仓位增减 仓位水平 可靠性
540003 汇丰动态 配置混合 88.26% 87.94% 0.32% 重仓 高
519007 海富通回报 配置混合 85.54% 83.80% 1.74% 重仓 高
519087 世纪分红 配置混合 83.24% 83.54% -0.29% 较重 较高
400001 东方龙 配置混合 80.27% 83.08% -2.81% 较重 高
163801 中国精选 配置混合 79.78% 79.22% 0.56% 较重 高
121002 国投景气 配置混合 79.13% 80.67% -1.54% 较重 高
519003 海富通收益 配置混合 78.33% 79.09% -0.76% 较重 高
398011 中海红利 配置混合 76.98% 77.83% -0.85% 较重 高
200007 长城回报 配置混合 76.75% 76.13% 0.62% 较重 高
070006 嘉实服务 配置混合 74.93% 73.63% 1.30% 中等 高
002011 华夏红利 配置混合 73.50% 77.63% -4.13% 中等 高
530005 建信优化 配置混合 72.98% 74.00% -1.02% 中等 较高
483003 工银平衡 配置混合 72.69% 75.58% -2.89% 中等 高
260103 景顺平衡 配置混合 72.57% 70.74% 1.83% 中等 高
150103 银河银泰 配置混合 71.26% 72.92% -1.66% 中等 高
002021 华夏回报2 配置混合 70.23% 72.36% -2.12% 中等 较高
420001 天弘精选 配置混合 70.21% 72.11% -1.90% 中等 高
519029 华夏增长 配置混合 68.09% 73.49% -5.40% 中等 高
257010 德盛小盘 配置混合 67.81% 66.98% 0.83% 中等 高
373010 上投双息 配置混合 67.56% 67.51% 0.05% 中等 高
450001 国海收益 配置混合 63.50% 66.08% -2.58% 中等 高
240002 宝康配置 配置混合 62.55% 58.25% 4.30% 中等 高
288001 中信配置 配置混合 58.97% 65.17% -6.20% 较轻 高
002001 华夏回报 配置混合 57.10% 59.50% -2.40% 较轻 高
050007 博时配置 配置混合 55.65% 52.32% 3.33% 较轻 高
162205 荷银预算 配置混合 44.90% 41.07% 3.83% 较轻 较高
540001 汇丰2016 配置混合 44.39% 47.24% -2.85% 较轻 高
217002 招商平衡 配置混合 40.23% 41.32% -1.09% 较轻 较高
350001 天治增长 配置混合 38.44% 41.85% -3.41% 轻仓 较高
310318 盛利配置 配置混合 34.24% 32.24% 2.00% 轻仓 较高
253010 德盛安心 配置混合 29.15% 30.17% -1.02% 轻仓 高

　　表4：偏债混合型基金仓位测算数据

基金代码 基金名称 基金类型 11月23日 11月16日 仓位增减 仓位水平 可靠性
121001 融华债券 偏债混合 41.20% 41.55% -0.35% 较轻 高
151002 银河收益 偏债混合 26.32% 21.31% 5.01% 轻仓 较高
202101 南方宝元 偏债混合 23.41% 19.67% 3.74% 轻仓 高
217008 招商增利 偏债混合 17.19% 16.69% 0.50% 轻仓 高
510080 长盛债券 偏债混合 15.55% 7.61% 7.94% 轻仓 中等

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