基金业出现明显净赎回 新增资金前景不容乐观

　　赎回潮初现 基金公司面临大考

　　本报记者 陶盈舟 魏子丹

　　经历过上一轮熊市的投资者，对于当年一度每天几十亿元的惨淡交易量恐怕都会记忆犹新，而伴随近期股票市场交易量大幅缩水的冷清状况，基金市场同样面临门可罗雀的窘境。“近来办理基金业务的人明显少多了，原来都要排很长的队申购，现在经常一个人都没有。”建设银行某支行工作人员在记者采访中表示。

　　市场整体遇冷

　　销售火爆不再

　　今年“5·30”震荡之后，大量个人投资者由

股票市场转向基金投资，一度创造了单周基金开户数超百万的火爆场景。而据有关数据显示，震荡开始至11月中旬，单周基金开户数已锐减至16万户左右。与此同时，基金业新增资金的前景也不容乐观。

　　据业内人士透露，长盛基金公司旗下基金同德封转开的同德主题精选基金，直到11月16日集中申购期结束也未能达到150亿元的规模上限，这同此前很多基金发行首日比例配售的场景形成鲜明对比。而在近期，同样进行营销的金鹰成份优选拆分、嘉实浦安保本转型为嘉实优质企业等均未能摆脱低迷的营销状况。

　　唯一的特例是南方基金隆元封转开首日募集60亿，已经成为近期少见的盛况了。此前业界纷纷预言800亿甚或1500亿基金业新增资金将成为“救市稻草”，但目前看来无疑过早乐观估计了形势。

　　赎回现状渐明

　　基金谨慎应对

　　在基金营销遇冷的同时，趋势性赎回的暗流正在逐渐酝酿之中。记者从某大型国有商业银行内部人士处了解到，该行管理的基金近期申购金额明显下降，因而普遍呈现明显的净赎回态势。

　　针对这一情况，记者向各大基金公司市场营销部门进行了求证。其中北京某大基金公司内部人士向记者透露，由于公司旗下基金多数未采取暂停申购等控制规模的措施，申赎的数据比较有代表性。“本次震荡前申赎比例约为7比3，而目前基本达到申赎平衡，不过并未出现传说中的大赎回，只不过办理基金份额转换业务的数量有所增加。”该人士表示。

　　在采访中，记者明显感受到不同基金公司对于净赎回问题的不同态度，某些基金公司明显表现出回避问题的态度，如表示受到监管层规定限制不便透露等。而国泰基金市场部有关负责人表示，出现净赎回属于市场波动下的正常情况，由于市场近期的下跌，已有的老基金确实出现了一些净赎回的情况，但总体上处在一个正常的范围之内。当市场处于上升的状态时，净申购额就高；市场走低，净赎回额就高。

　　“近年来，一些入市较早的投资者已经取得了比较丰厚的收益，达到甚至超过了当期的预期目标，他们在市场调整时选择赎回部分基金份额是比较正常的。而对于中长期看好中国经济成长前景的投资者来说，基金仍是一种良好的

理财工具，这不会因市场短期的波动而发生变化。投资者在购买基金时，需要对基金进行充分了解和认识，尽量克服市场短期波动对人的情绪的影响，通过定期定额买基金等方式，用严格的纪律来克服人性中贪婪与恐惧这两种弱点，从而达到分享中国经济成长成果的目的。”国泰基金市场部有关负责人在采访中谈道。

　　应对市场压力

　　加强投资教育

　　当记者问到针对有投资者跟随赎回趋势选择赎回基金，基金公司如何看待时，国泰基金市场部有关负责人表示，基金公司首先应该尽量将理财的知识传播给投资者，帮助他们加深对投资基金的理解。

　　自今年基金营销持续火爆以来，监管层始终强调投资者风险教育的问题。但目前看来，明显是在一系列QDII产品超预期火爆后，这一问题才被足够重视起来。分析人士称，基金业过分火爆的状况正是推动监管层希望看到此次调整的重要原因。

　　在投资者教育问题上，基金公司正在给予越来越多的重视。国泰基金市场部有关负责人称，国泰基金在半个月的时间里就进行了59场全国讲座，其中最少的100人，最多的10000人，国泰基金近期的表现较为稳定正是基于和投资者之间频繁的交流和互动。基金是长期理财的工具，最近数周的下跌其实从长期的眼光来看，几乎可以忽略，而且对投资者来说，投资基金本身就比银行存款的风险高一些，那么在市场波动期间，也就需要忍受因此带来的压力。连续数周的下跌对于基民来说肯定会有一定的影响，这时候基金公司更要克服困难与投资者进行沟通，加深其对市场的理解。“进行投资者教育是基金公司的义务，对国泰来说也是义不容辞的。”国泰基金市场部有关负责人称。

　　而诺德基金公司相关负责人称，中国证监会此前要求各家基金公司加强投资者教育，限制部分基金公司过度渲染分红和拆分的营销手段，这有利于保护投资者，稳定

证券市场。诺德基金一直以来重视投资者教育，坚持倡导价值投资和长期投资理念，开展大量投资交流会，普及基金知识、证券原理和理财理念，在营销方面不会为追求短期利益而损害投资者利益。

　　长盛基金公司同智基金经理肖强建议投资者，首先买基金一定要长期投资，不要试图短线炒作。因此任何时点都可以购买基金，坚持长期持有，最好是定期定投，平摊成本。其次，不要做基金的差价，这样可能和基金经理的工作重复，丧失良好的收益率。第三，投资基金要保持良好的心态，如果不能做到，最好买风险小的债券类基金。“买股票型基金尤其要看长期，目光放远，不要在乎短期的得失，投资者最终会比投机者笑得更长、更好。”肖强表示。

　　相对于“5·30”等历次调整，此次震荡又有其特殊性。“此次回调，给市场一个很好的风险教育。现在的基民里，有三分之二以上是新入市的人，在近两年的牛市当中，大家没有经历过风险，很多人误认为基金是只赚不赔的，这种观点是错误的。”银河证券基金研究中心高级分析师王群航表示。

　　而民族证券基金分析师李媛同样认为：“从去年的牛市开始，很多投资者有这样的印象：投资基金是一项高额回报率的投资。实际上，成熟的基金最具有价值的是其风险管理的能力，不能单单凭短期净值攀升的速度而衡量一只基金的好坏。通过本次震荡，投资者应该对基金投资持有更加平和的心态，选择那些稳定性比较强的基金，这样才能在未来长期的投资活动中保持持续的回报。”

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