富国基金管理公司副总裁陈继武致辞

　　

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　　2007年11月30日，基金发展高峰研讨会暨国金证券基金评价体系发布会在北京国宾酒店举行。新浪财经图文直播本次会议。以下为富国基金管理公司副总裁陈继武致辞。

　　陈继武:谢谢国金证券有限责任公司，谢谢新浪财经，也谢谢各位，这是一个很好的时间跟大家做个交流。

　　我们中国的基金业的发展98年规范起来了，第一个规模到一万亿的时候，大概做了8年多的时间，从一万亿人民币的规模到3万亿花了8个月的时间，这个数据实际上还是蛮有意义的，反应了什么呢？你的一个国家，一个经济体人均的GDP是保持一个什么呢？一个快速的增长，是一个百分比的增长，比如说10%几这么一个增长数，但是人均的金融资产这一块的增长，越过了一个均衡线的时候就会保持的增长，其他很多国家发展的历史，都是一个特点，人均GDP，一个国家的人均收入到了一定的水平，基本上可以想像，衣食住行解决以后，你再挣钱干什么？就是你的金融，就转换成各类的金融资产，所以基金业的发展离不开中国经济的一个持续稳定的发展，这样一个大的背景，也正是这样一个中国经济高速的增长，到了一定的阶段，你的金融也就爆发式的增长，这个特征就显现出来。

　　应该说每个行业在经济发展的过程当中，在不同的阶段，行业所表现出来的特征也不一样，基金业作为金融业的一部分，应该也表现出这样的一个特征，所以我可以，只要说我们对中国经济未来的成长前景有信心，那么基金业的大发展这个基础是存在的，发展的势头肯定是必然，这是一个看法。

　　第三点，再引申一个话题。现在很多人把中国的前景看得非常非常的乐观，但是我觉得确实宏观经济当中确实存在很多的隐忧，前10名的富豪6个搞地产，前100名的富豪很多搞地产，这种是不能让经济持续发展的，经济持续发展的关键取决于两条，第一，科技，一个国家的科技产品，这就是

十一五的规划和十七大报告一再强调的就是建设创新国家，中国经济要保持长期持续的稳定的发展，如果没有在科技创新上在全球立得住脚，中国经济要想超过这个，超过那个我认为都没有意义，在89年的时候，我们看到了日本的，当时像兴业银行是全国最大的银行，现在你去看在哪儿？当时日本的地产大东京土地的价值可以把美国买下，现在看来都很荒唐，现在看来，经济结构确实存在着很多不健康的因素，如果这种情况持续下去的话，我认为是没有太大的持续性，所以可持续性发展这个话既是一个目标也是一个挑战。第二个我想中国的金融业的发展，也就是说我们对于财富的创造和管理的能力，这一块是中国经济发展的，我认为是一个关键。很多人都在总结亚洲金融危机最后怎么成功的？但是亚洲金融危机的时候有几个条件，第一个外贸是逆差，第二个大量的负债，当时泰国的负债，韩国的负债对于国外的负债，跟它的GDP比都很高。第三个他的货币，在今天这种情况下，中国没有发生亚洲这种可能性，但是另外一种微机正在孕育，就是货币的危机。我们又控制

汇率又控制利率，这样一种双控，在你通货膨胀没有出现的时候没有问题，通货膨胀一旦出现了比较高的通货膨胀的话，这场政策上的把握难度就比较高了，所以我们可以看到，中国经济增长确实有非常好的基础，但是有隐忧，两块都有隐忧，第一我们的科技创新，第二块我们的金融服务业，就是有时候在想，还是忍不住谈一谈，美国这个市场我就想，100名市盈率高于40倍的时候，只有6、7年的时间，中国为什么那么长呢？中国为什么可以保持40、50倍的市盈率呢，这里面有很多的原因。

　　第一个，像中石油上市的时候，30万个市值，真正流通的也就8万多个亿。

　　第二个，市场只有单向挣钱，反向就不挣钱。你市场有很多的客观的科学的评价的机制和体系，是市场健康发展的必要的保证，不是说这个金融机构越多市场越有保证。东京就是一个例子，我们现在说纽约是，伦敦是，可能新加坡香港说他自己也是，但是你说东京是吗？为什么呢？因为80年代末的时候，金融创新一直推不出来。美国为什么80年代的时候怕日本？到90年代的时候你看日本还赶说不吗？第一块金融体系输了，第二块科技创新输了。尽管当时日本的地价炒得这么高，都是一场游戏，没有什么太大的意义，看一个国家有没有长期增长的前景，我看主要看这两块，从这个角度来看，我们希望中国的GDP能够健康持续的发展，真正的走向市场化，推动金融的创新，推动中国市场化的进程 ，推动金融业市场化的发展，推动这个市场能够健康持续的发展。这样的话，我觉得中国才有前途，否则我们弄一点钱，在市场当中大家都在博弈，胡乱的投资，发出很多错误的市场信号，不该在这个市场融到钱，通过骗能融到很多钱，真正需要钱的又融不到，整个市场是错配，这个体系就有问题，这个结果是整个国家的经济没有一个健康发展，所以金融业如果不发展的话，一个国家的持续发展是不可能的。一个科技创新缺乏的国家，在全球的竞争的优势也不可能长期维持，所以两个包含。我们现在就是说，因为现在北京我估计可能看到的所有的经济学家包括一些经济专家看的报告，我都感觉到有一点儿怪，这里面也唱一唱反面的声音，其实目的是一个，希望中国经济能够发展，在这个发展的过程当中，作为从业人员你能够在这样一个发展的过程当中，做一些事情，做一些有意义的事情，就像基金评价体系，金融创新，产品创新，风险控制的管理，中国整个的金融体系的建设，市场化程度的推进等等。