部分基金明年关注消费服务

　　新快报讯 (记者 吴谭) 今年大盘蓝筹无疑是行情的主导，明年的市场焦点又会是什么呢？近日多家机构发布了明年的投资策略报告，显示“消费、成长”已经成为明年投资的重要主题词之一。嘉实基金近日也发布了2008年度投资策略报告，明确提出“关注消费服务，寻找成长溢价”的投资策略。其他一些基金公司也表示，明年的投资重点会放在具有成长潜力的消费股上。

　　嘉实基金副总经理窦玉明昨日在投资策略报告发布会上表示，展望明年A股市场，尽管由于受次债危机影响，全球主要发达国家的经济增长速度有所放缓，但是新兴市场的经济增长动力依然强劲，中国经济预计将继续保持2位数以上的快速增长。其中，投资增长速度不会出现大幅回落，而消费开始明显加速，在这个背景下企业盈利水平继续保持高增长态势，预计2008年上市公司盈利增速将达到30%以上。泰达荷银等基金公司对明年上市公司盈利增长的预期也是30%左右的水平。

　　近期

人民币升值速度明显加快，而窦玉明预期，明年人民币升值的速度将进一步加快，因此，人民币升值主题仍可重点看好。另外，以央企整合为主线的并购重组为市场持续提供了投资机会，其中地方国企的整合也会不断带来机会。而QDII投资扩大加强了A股市场与香港市场的联系，两地价格联动也会带来一些投资机会。因此，市场整体风格也有望出现转变，2007年市场重估的背景使得周期类

股票大幅度超越成长类股票，从估值看，目前周期股与成长股的估值水平已经基本上在一条线上，而国际上，在美国那样的成熟市场上，或是在像印度那样的新兴市场上，对成长股的估值都是较周期股要高的。“重估过程结束后，成长类股票有望获得超额收益。”窦玉明表示。

　　具体到行业选择上，窦玉明认为，上游原材料价格涨幅缩小，对中下游行业的利润挤压空间将收窄，而通货膨胀延续进一步利好下游行业，因此嘉实基金重点看好中下游行业。重点包括受惠于消费增长的消费品生产和商业零售企业，以及受益于内需增长的银行、地产，此外还有处于下游的技术通讯和医药类企业。

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