基金景阳持续回报能力突出

　　联合证券任瞳

　　基金优秀与否，业绩是不能含糊的硬标准。截至11月19日，大成基金旗下景阳基金今年以来回报率达到118%，位列封闭式基金第8名；最近两年回报率达到411%，在同类基金中第四名，成立以来累计净值增长更是超过513%，业绩成长性非常突出。

　　投资人往往最关注投资结果———有没有好收益，分析师则更看重过程———基金收益状况是不是稳定。统计基金景阳2005年、2006年、2007年月度相对业绩，联合证券发现基金景阳排名相当稳定、相对业绩持续性非常突出。

　　例如，在2005年全年，基金景阳大部分月份排名都在封闭式基金前10%变动；在2006年全年，基金景阳月度业绩排名经常徘徊在同类基金前15%。也就是说，投资基金景阳不仅结局完美，而且自始至终没有经历大起大落，财富得到平稳持续增长。

　　从管理团队来看，基金景阳管理团队由杨建华领衔。杨建华是经济学博士，9年证券从业经历，曾任光大证券研究所研究员、四川启明星投资总助。2004年4月进入大成基金，2005年2月起担任景阳基金经理，同时任大成基金投资部副总监和大成价值增长基金经理。

　　基金景阳在杨建华接管后一年，业绩提升迅猛，一举进入行业前三名，彰显实力。早在2005年初，他就明确把军工和新

能源作为独立和全新的板块进行投资，基金景阳是最早买入火箭股份和航天电器的基金之一。过去几年来，基金景阳在军工、资源、证券等板块和苏宁电器、烟台万华、云南白药、五粮液、驰宏锌锗、上实发展等个股上的超前投资足以证明基金管理团队的超强实力。

　　相比那些大起大落的基金，分析师更偏爱表现稳健品种。因为基金业绩稳定且持续性好，很大程度上就表明基金管理者自身能力稳定，而坐过山车的基金往往是靠“运气”或“状态”。哪类基金最终胜出的可能性更大，不言自明。因此如果基金管理团队不发生变化，可以乐观预期基金景阳的业绩表现在未来仍将维持良好的稳定性。

　　作为封闭式基金，基金景阳即将到期并转型为大成景阳领先

股票型基金，投资对象锁定于一批代表我国新兴经济体特点、具有核心

竞争力的领先上市公司。转型后，大成景阳领先基金将维持基金景阳原有投资团队不变，会否延续基金景阳良好的成长性和难能可贵的持续性，值得投资者重点关注。

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