泰达荷银投资总监刘青山：5000点已经是底部

　　在近日于天津举行的“南开大学———泰达荷银金融创新论坛”上，针对投资者普遍关注的基金问题，泰达荷银副总裁兼投资总监刘青山明确表示，经过持续调整之后，目前5000点附近已经是底部区域，他已建议自己的亲属开始持有基金，“大家可以行动了”！

　　刘青山认为，上证指数从6000点到跌破5000点，主要原因有三：一是美国次级债引起的国际性担忧；二是A股估值偏高，市盈率等指标已明显处于较高位置；三是目前管理层的调控政策影响。今后市场如何演变，也要看这三个因素如何变化。经过大跌，目前A股估值已调整到28倍，相对上市公司明年业绩预计30%增长并不算高，因此，市场跌到5000点已是充分调整，不过，他同时认为，底部还需反复夯实，对2008年上证指数的上涨空间他也持较谨慎态度。但现在买基金获取收益的机会较大。

　　刘青山说，本轮调整和“5·30”的背后都可以看到监管层的影子。监管层对

资本市场采取了三维的保护政策，上维是防止资产价格泡沫，下维是防止大跌，右维是希望市场能逐步向上。监管层通过提前介入以保持市场理性，从而实现又好又快的上升。“为什么好放在前面，因为股指是有含金量的，股指增长应该与实体经济相匹配，相适应，之前的调整不是6000点太高，而是到达6000点的时间太短，来得太快，所以从这个角度看，我们觉得从监管层的意图看，应该是希望一个缓慢的，能够管理的，能够与经济增长相适应的一个增长。”

　　放眼未来，刘青山指出，内地牛市仍有三大引擎，其一是本币升值引发的牛市，顺差消失才是其见顶的征兆；其二是社保制度完善所致的牛市，一方面居民财富增加，投资比例越来越大，另一方面年金、

养老金等长期资金为股市提供持续的资金支持，这种牛市见顶的标志是人口老龄化；其三是科技的发展令生产效率提高而引发的牛市。目前高等教育普及使得中国高素质人才储备丰富，这些都为股市长期向好打下坚实基础。他认为，目前市场正处于升值引发的牛市的下半场，顺差出现缩减现象，经济开始转型，升值离到位越来越近。

　　值得一提的是，对于今年初曾出现的小盘股、题材股、垃圾股鸡犬升天的情况，刘青山认为，明年初可能并不会出现。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。