振荡市 借债券基金团购打新

　　大盘再度跌破4900点，面对“打新”的高收益，越来越多的投资者开始加入“打新”一族的行列，为了提高新股认购的中签率，投资者大可借道“打新”债券基金，以近似“团购”的方式，分享打新收益。

　　文/记者 吴倩

　　大盘持续振荡，再度跌破4900点，投资者的心情也随之跌至低谷，越来越多的投资者开始加入“打新”一族的行列。据统计，自今年以来，新股申购的年化收益达到18~24%左右，可新股认购的中签率极低，中签的资金至少要在200万元以上。

　　面对“打新”的高收益，个人投资者大可不必望而生叹。投资者大可借道“打新”债券基金，以近似“团购”的方式，分享打新收益。

　　“打新”债券基金扩容

　　最近几个月来，“打新股”的债券基金队伍迅速扩容。

　　从7月中旬至今，已有6只中短债基金宣布转型。根据转型方案，中短债基金纷纷转型为可以参与新股申购和投资可转债，甚至可以在二级市场上买卖

　　7月10日，诺安中短债基金率先公布转型方案，揭开了中短债基金转型的序幕，其后，南方多利、博时债券、泰信中短债基金、友邦华泰中短债基金和易方达中短债基金6只中短债基金陆续宣布转型。目前，中短债基金中只剩下嘉实超短债还未宣布转型。

　　转型后，中短债基金的业绩普遍大幅提升。

　　据统计，今年至转型日，南方多利、诺安中短债、博时债券的收益率分别为2.58%、1.49%、1.28%，而截至11月16日，这些基金转型以来的收益率分别为4.31%、4.43%和4.69%。短短的两三个月的收益率就超过转型前八九个月的收益。

　　从种种迹象来看，新股申购应该是转型后的中短债基金的收益主力。

　　预期年收益超10%

　　对比中短债基金转型前后的业绩表现，不难看出，借债券基金“团购打新”的收益颇丰。

　　而对于新股申购未来的收益水平，诺安优化债券基金经理认为，股票市场的牛市基础依旧，新股上市的高溢价现象仍将持续；企业直接融资和间接融资的比例失调，国家在政策上鼓励企业进行直接融资，所以明年股票发行的节奏不会减慢；扶持大型企业上市，包括海外上市红筹股的回归，是稳定A股市场的重要基石。

　　而该基金经理预计，由于可以进行新发股票、新发可转换债券的申购，预期目前此类基金投资年化收益在10%以上。

　　提醒

　　看清债基投资范围

　　那么，想要借道债券“团购打新”的投资者该如何在众多的债券基金中做选择呢？

　　做此选择时，最主要还是看准债券基金的具体投资范围，这直接影响了这些债券基金预期的风险、收益不同。

　　专家建议，风险偏好极低的投资者可重点关注，只参与新股申购，而不参与二级市场买卖的债券基金，而有一定风险承受能力的投资者则可重点关注适度炒股的债券基金，在承担一定风险的基础上，拉高收益预期。

　　“打新”债券基金具三大优势

　　在大幅振荡的高点位市场下，对注重本金安全的投资者来说，“团购打新”获得稳定收益是不错的投资选择。可现在银行、信托、券商、基金等都推“打新”产品，“团购打新”该借道哪个渠道呢？

　　专家分析，与银行、信托和券商等诸多打新

　　具体来看，现有的银行、信托和券商的打新产品大多有一个收益提成的条款，就是当打新产品收益率超过某一限额(通常为10%左右)以后，超出部分管理人将参与提成，通常的最高费率标准为2%左右。而债券基金一般不存在提成问题，管理费、托管费和销售服务费固定。

　　此外，是流动性问题，银行、信托和券商的打新产品一般设计3个月或者6个月的锁定期，债券基金则通常可以随时赎回，流动性更好。

　　另外，银行打新产品一般不可以参与网下申购新股，债券基金则和信托和券商的打新产品一样可以参与网下申购新股，由于网下申购中签率通常高于网上30%到150%，这样可以大大提高打新收益率。