但斌：目前不会买中石油A股

　　证券时报记者刘云

　　素有“私募集散地”之称的国信证券红岭中路营业部名不虚传，近日该营业部一则平常的操作建议，至今仍为该部大客户津津乐道。与此类似，东方港湾总经理但斌前期的寥寥数语倍受推崇，凸显其高超的投资策略。

　　据悉，中石油A股上市当天，国信证券红岭中路营业部建议大客户卖掉所持中石油A股，此后中石油一路下跌。同样，在中石油A股上市前夕，东方港湾总经理但斌曾公开表示，若中石油定价50元，则一定不会买。

　　昨日，他告诉

　　中石油的一路下跌，牵动着很多高价买入该股的投资者的心。同样，私募基金对中石油的关注程度也非同寻常。大多数私募基金经理均认为，中石油A股上市以后的价格一直被高估，即使下跌至目前的32元仍然不算合理，其合理估值在25-28元左右。更有甚者提出，中石油A股上市以后被狂热的散户所拥趸，实际上其合理估值仅为20元。

　　作出这些判断的时候，很多投资人借鉴了中石油H股。在记者假设中石油A股跌至20-25元时，但斌回答说：“那我不如买H股。”昨日中石油H股收盘价为14.66港元。某著名私募基金的董事长对中石油A股股价和估值不愿太多评价，只简短的说：“把H股和A股比较一下吧”。

　　显然，私募基金对中石油H股价格的认同程度高于A股。深圳柏恩资产研究总监黄健表示，目前中石油A股价格有些高估，合理估值为25元左右，A股价格跌破30元的可能性较大。而中石油H股14港元相对合理，如给予H股20倍市盈率，则明年H股有望冲至20元。因此他认为，目前来看H股还有一定上涨空间，公司将会考虑配置。

　　此外，也有私募基金经理表示，在油价并无大幅下跌的背景下，中石油A股一路下跌显示出市场对其目前股价的不认同。不过，也有部分私募基金经理认为，中石油股价很难给予量化。其作为趋势股，不同于价值股和成长股。对于股价的判断，不但要结合国内股市情况，更需要结合石油与全球经济的走向。