基金静对销售窘境 乐观寻找买入良机

　　胡蓉萍 赵娟

　　11月22日，沪指跌破5000点大关。当日，有40只开放式基金的单位净值跌破1元，封闭式基金全盘皆绿，跌幅均超过2%。

　　资深业内人士向本报透露：“从11月12日开始，上海部分基金公司已经从净申购变为净赎回。”

　　而近期重启的基金销售，均尚未用完获批规模，过去的火爆热销场面近日难以再现。

　　随着股市的不断下跌，基民们虽然还在审慎观望，但是坚持持有的信念越发动摇。而基金，在四季度至今的不断减仓后，目前已经把仓位降至75%左右，并在调整市况里暗中角力，寻求建仓良机。

　　分析人士判断，基金对震荡期之后市场发展的投资主线判断并没有发生重大改变，中期偏乐观的预期没有太大变化。

　　走下神坛的基金销售

　　11月22日，沪指跌破5000点大关。当天，有40只

　　11月16日下午，记者来到工商银行国展支行，正值工银瑞信核心价值基金封转开第一天销售，几个月前的门庭若市排队等买基金的现象已经不再。基金销售人员告诉记者，这一天工行渠道仅卖了十几个亿。

　　而记者走访民生银行的营业网点，其销售人员已经有足够的时间主动向记者介绍和普及基金知识了。

　　对于目前基金销售的情况，建设银行某支行人士告诉本报：“和以前排队买的盛况是没办法比的，人明显少了很多。”他在从风险的角度出发，向其大客户建议不要满仓或保持半仓。

　　资深业内人士向本报透露：“从上周开始，上海部分基金公司已经从净申购变为净赎回。”

　　而中国证券登记结算有限责任公司公布的最新数据显示，到11月16日截止，基金周开户数仅为16.1万户，较之前一周的数据减幅超过50%，其中单日新增开户数最低仅为2.4万户。从10月15日以来，基金新增开户数连续四周出现递减状态。

　　南方基金人士表示：“整个市场表现得有点‘静’，老基金申购和赎回的都不多，仅仅是出现了略微的净赎回。”

　　分析人士指出：“大盘调整到现在，出现的情况是基金销售没有用完所有获批的规模，而且，接下来即将拆分的基金又有好几只。”

　　截至11月16日，实行拆分的工银瑞信价值基金共销售了20多亿。该基金公司市场部人士向本报表示：“比起前段时间的热卖，当然是少了，但比起几年前，这样的发展是相对平稳健康的。我们已经不做任何宣传了，就看投资者自己判断，”她同时表示，“老基金的赎回也不多。”

　　南方隆元基金在实施“封转开”的两天里，共获得不到80亿的申购资金，距其130亿的规模上限还有50亿。南方基金市场部人士告诉本报：“现在要一天之内卖光肯定是不可能的。”

　　由基金同德“封转开”而来的长盛同德主题增长基金从10月26日开始申购，其销售规模上限为150亿。长盛基金营销策划部门工作人员透露，到申购期满的11月16日，一共销售了120多亿，“虽然没有到达规模上限，但是还算满意。在调整后进行建仓是件好事。”

　　流动性充裕 乐观寻找买入良机

　　德胜基金研究中心的首席分析师江赛春认为，这一次基金市场的调整不会再象“5.30”那样造成被动减仓：“现在基金本身就对仓位有所控制。”

　　基金三季度报告显示，不少基金已经在三季度降低了仓位，例如博时、广发、东吴、大成、长城等基金公司旗下的产品。博时基金公司的8只偏股型基金中有5只出现减仓，其中，博时价值增长的仓位从76.46%下降到48.52%；博时价值增长贰号仓位下降了12个百分点；博时新兴成长仓位下降了16.56个百分点。而广发基金公司旗下所有的股票型基金都降低了仓位，其中广发小盘的仓位从二季度的85.98%下降到了70.44%。

　　南方基金投资部执行总监许荣认为，11月份以来的这次调整再一次提供了买入时机，如同即将过去的2007年市场出现的多次调整一样，上述利空因素在下一阶段并没有太大的杀伤力。在资金供给方面，现在流动性仍然很充裕，基金前期减仓减到75%左右的仓位之后，再继续减仓的可能性不太大。而且这一轮调整之后，南方基金重点关注的300多只股票2008年动态估值只有20来倍，估值相对合理。

　　以德胜基金研究首席分析师江赛春等为代表的部分业内人士认为，基金可以在震荡调整中选择低成本建仓的时机。

　　在震荡调整何时结束的预期不明朗的情况下，部分基金经理则自信于他们比普通投资者更能把握好建仓节奏。

　　德胜基金研究11月16日仓位测算显示，在近一周的震荡反弹中，基金的操作开始出现分化，不再是之前的持续减仓，部分基金开始进入加仓的行列，但是减仓基金仍然为数不少。股票型基金平均仓位为79.55%，相比前周微升0.52%；偏股混合型基金平均仓位76.15%，相比前周下降0.39%；配置混合型基金平均仓位65.38%，相比前周微升0.21%。11月16日测算的224只基金中，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有74只；显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金有73只，仓位基本保持不变 (仓位变动在正负2%以内)有77只，基本上各占三分之一。

　　同一机构11月23日仓位测算显示，上周基金操作继续偏谨慎，部分基金小幅减仓，大部分基金保持观望，单个基金仓位异动明显下降。226只基金中，显示增仓迹象的基金有35只，增仓基金数量比上周大幅减少；显示减仓迹象的基金有68只，与前周基本持平；仓位基本保持不变有123只。虽然近期基金仓位策略偏谨慎，但是在行业配置和持仓结构上并没有出现重大调整的迹象。

　　11月23日，《证券时报》对72位基金经理的调查显示，83%的基金经理明确表示明年股市仍处于牛市中期，近四成认为明年上证指数将超过8000点。

　　某大型基金公司投资总监对未来的销售表示乐观：“目前基金卖成这种情况是很正常的，明年的流动性仍然会非常充沛，银行消化不了，没有比A股更好的投资渠道了。”

　　来源：经济观察报网