内地基金公司上市任重道远

　　金融板块上市企业独缺基金　内地基金公司上市任重道远

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　　惠理基金1991年注册成立，当时称为Kinsons Limited。1993年1月，Kinsons Limited更名为惠理基金管理。1993年2月，谢清海及叶维义成为公司股东。谢清海于1997年成为公司单一最大股东，并一直延续至今。惠理集团2006年11月在开曼群岛注册成立，是惠理基金为上市而成立的控股公司。

　　惠理的主要营业地点在香港，目前拥有84名雇员，包括24名投资专家，均在香港工作。该公司业务主要集中在大中华地区及亚太地区，管理资产达57亿美元。公司收入主要来源为管理费及表现费。2006年，公司股东应占盈利为8.563亿港元。

　　□本报记者 易非 深圳报道

　　“内地基金公司上市的路还很长。”多位基金人士昨日向记者表示。同时，他们期望内地基金公司开始探索上市之路。

　　内地金融行业中唯独基金公司尚无上市案例。股份制改革以后，各大

商业银行相继登陆A股市场，已形成完整的银行板块。中国人寿、平安保险相继回归成为颇具影响力的大盘蓝筹，中信证券、海通证券、国元证券等券商股在市场上非常活跃，另一批券商目前也正在紧锣密鼓地准备IPO，信托、期货等领域也出现上市公司的身影。惠理基金在香港的上市，勾起了内地基金人士填补这一空白的憧憬。

　　部分研究人士对于基金公司的上市显得相对乐观。他们说，内地基金公司当中不少已达到了《证券法》和《公司法》的上市硬指标。这包括：开业时间3年以上，最近3年连续盈利、公司股本总额不少于人民币5000万元、公司最近3年内无重大违法行为、财务会计报告无虚假记载等。

　　另外，很多基金公司实力已相当强。数据显示，截至2007年三季度末，内地已成立基金管理公司共58家。其中数量仅占基金公司总数20%的大型基金管理公司管理着全部基金资产的近60%，而剩下的80%的公司所管理资产之和仅为40%。这20%的大型基金管理公司最够上市条件。

　　但消息人士透露，对于内地基金公司的上市问题，尚无基金公司主动提出，有关部门也没有明确表态。这是因为如果内地基金公司要上市，中间还有很多坎要迈：一是内地基金公司普遍比较年轻，它们的历史要从1998年才开始算起，目前还不到10年，而证券公司是发展了十几年才走到上市的阶段；二是盈利模式单一，基金公司的收益来源最主要是根据资产管理规模收取管理费。行情好，资产管理规模扩大，管理费就会暴涨；行情不好，资产管理规模下降，基金公司自身的经营也会受到冲击。而同处证券行业的券商业务相对多元，有经纪业务、资产管理业务、投行业务，经营相对稳定。

　　另外一个关键的问题是，内地基金公司是否有上市动力。部分研究人士认为这要打一个问号：行情好的时候，基金公司的管理费收入非常可观，扩展业务根本不缺钱；行情不好，基金公司的压力会非常大，更不会考虑上市问题。