市场调整期可关注拆分基金

　　近期市场持续下跌，反弹也因无量而难成气候，市场观望气氛浓厚，众多“基民”的投资信心也受挫，投资心态出现分化。针对这种情况，专家建议投资者在市场震荡期可关注投资价值相对突出的拆分基金。

　　工银瑞信基金公司的专家表示，抗跌性与收益能力一直是投资者关注的两大问题。在目前震荡行情下，抗跌性需要低仓位策略的支撑，而拆分后基金的股票仓位降低，在短线市场下跌中，其抗跌性尤其突出。他举例说，工银瑞信平衡与嘉实稳健基金5月份拆分后，正好碰上市场大跌，但在多数基金5个交易日跌幅超过6％的情况下，两只基金的跌幅甚至低于部分保本型基金。

　　基金取得良好收益的一个重要因素是能否低成本建仓。专家认为，目前的市场调整正好挤掉了很多泡沫成分，不少

　　专家进一步分析指出，拆分基金也适合中长期投资者。从长期看，随着基金净值的不断上涨，投资者恐高心理显现，对优质老基金的申购减少、赎回增多，导致基金规模出现萎缩。这难免对基金的后续投资操作产生不利影响。而通过拆分，基金结构将得到优化，人们的恐高心理也会减弱。按业内惯例，实施拆分的基金一般是基金公司旗下的明星产品，有过往业绩可作参照，投资者在选择时可以有的放矢。

　　专家最后提醒投资者，以往有的基金拆分动辄几倍甚至几十倍，实际上给基金经理带来巨大压力。如果拆分基金规模过于膨胀，会直接影响基金操作的灵活性，影响后续业绩的稳定。因此，投资者在申购拆分基金时，应将拆分规模作为一个考量因素。

　　据悉，最近实施拆分的基金较多，总体看规模扩张比较适度，这也与管理层的监管思路有关，既要保持对股市的适量“注血”，又要防范基金投资风险。如目前正在拆分的工银瑞信核心价值基金，在包括此次集中销售在内的半年时间内，该基金总规模将不突破100亿份。根据三季度报告显示，该基金资产规模为48.42亿元，因此这次拆分实际上净增规模仅50亿元左右。专家认为，这种比较合适的规模对基金经理的操作不会带来冲击，反而提供了更大的投资管理空间，有利于基金平稳运作。（本报记者杨勇）