长盛债券基金：股债平衡配置 业绩持续稳健

　　□天相投资金融创新部

　　长盛中信全债指数增强型债券投资基金，是一只以债券投资为主、适当配置股票资产的股债平衡型基金。

　　该基金自设立以来业绩表现持续稳定，良好的资产配置能力、灵活的操作手法、对股市和债市风险的良好控制能力，使得该基金显示出对各类市场环境的良好适应能力和稳健的运作风格。该基金是风险承受能力一般、期望在各类市场环境下均能获得稳健收益投资者的较好选择，也是高风险高收益投资者在目前市场波动加剧的环境下平滑组合风险的较好配置品种。

　　长盛债券基金成立于2003年10月25日，是一只偏债型基金，可以部分投资于股票。该基金对股票投资比例作了良好的控制，股票最高投资比例仅为16%，而其他偏债型基金的股票最高投资比例均值为31%，也就是说，长盛债券基金的股票投资比例基本上只有其他偏债型基金的一半，是偏债型基金中比较注重仓位控制的基金。

　　获益能力领先同类基金

　　截至11月13日，长盛债券自设立以来取得了112.6%的收益率，超越同期基金业绩比较基准78.52个百分点。从各个阶段的表现来看，长盛债券基金自2004年以来各个年度均为持有人带来了正收益，相对于纯债券型基金和其他偏债型基金均体现出了获益能力上的优势：与纯债型基金相比，自2004年以来，不论在熊市还是在牛市环境下，各年度收益率平均高于纯债型基金7.95个百分点；与其他偏债型基金相比，除了股票市场单边上涨的2006年长盛债券基金的收益率要低于同期股票资产配置更为积极的偏债型基金，在2004年、2005年的下跌市场和2007年以来的上扬市场中收益率都战胜了其他偏债型基金。

　　震荡市显稳健操作优势

　　长盛债券成立以来历经了股票市场、债券市场牛市和熊市的洗礼，表现出优秀的资产配置能力。

　　2007年至今，股票市场上涨139.83%，债券市场以下调为主。长盛债券把握了债券市场和股票市场的趋势性变化，对各类投资工具进行了合理的风险收益配比。在基金合同允许范围内，保持权益类资产总体适中的配置比例，并根据不同阶段各市场的风险收益特征变化，动态调整了组合中各类资产的投资比例；同时运用融资杠杆积极参与

　　下半年债市继续下跌，长盛债券基金很好地延续了上半年的投资思路，取得了13.91%的收益率，好于同期偏债型基金13.22%的平均收益率。另外，在10月17日到11月13日的股市震荡中，长盛债券基金收益率为-1.74%，超越同期偏债型基金收益率均值0.54个百分点，好于同期偏股型基金9.25个百分点，充分显示出股债平衡型资产配置的优势。

　　从以上分析可以看出，在长期的投资中，长盛债券基金“积极投资、动态管理”的投资理念和稳健的投资风格得到持续贯彻和充分体现。该基金在实现了债券资产长期稳定增值的同时分享了股票市场上涨的收益，又能很好地通过资产配置来降低股市和债市的风险。

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