目前基金难大规模建仓

　　机构动向

　　据三季报显示，三季末334只基金的总资产已达2.92万亿元，其中股票型基金资产净值为1.62万亿。由于三季度末这部分基金大幅度减仓至六七成左右,以70%的平均仓位计，目前仅股票型基金手中便握有近5000亿现金。

　　基金增仓不宜盲目乐观

　　基金所掌握的这部分巨资会不会增仓,会怎样增仓,主要将增仓哪些品种,自然成为目前投资人广为关注的焦点。应该说，考虑到基金们的巨大号召力，其无疑是引导市场格局继续发展的主要推动力之一。

　　考虑到政策风险及市场估值不低等压力，基金们的投资态度显然有所转变。从基金经理的表态来看，防御成为基金经理关注的主要话题，巨田优选基金经理冀洪涛就表示：“目前阶段最佳的防御措施就是稍微降低仓位，同时调仓买进一些优质的个股去做资产投资，这是为了尽可能地让基金持有人的损失降到最低。”从话里行间我们可以看到对风险的明显忧虑。

　　虽然目前

证监会已重开基金的拆分发行，为基金提供新的增量资金。但是在市场格局趋弱的情况下，基金们也未必再能像前期那样“勇猛”地对大盘蓝筹股高举高打。比如统计数据就显示，在12日大跌到底的时候，基金单日的赎回就达到200亿元资金之巨，赎回需求也消耗了大量的基金存量资金。格局趋弱状态下投资人赎回等不确定因素，对基金快速大规模建仓形成了很大制约。

　　除考虑到总体上增减仓等因素，持仓结构的调整是我们需要关注的更重要问题。实际上，从近期基金经理们的态度来看，如何完成结构性的调仓已经成为基金们应对未来复杂宏观环境的首要任务。而成长、资产重组等则是基金经理口中念念不忘的主要话题。

　　基金的持仓结构可能调整

　　总结众多基金经理的看法,基金们结构性调仓的主要方向可能是外延式(资产注入)及内生性增长(由于产业环境刺激上市公司业绩增长的突然爆发和释放)两个方向来挖掘未来的中长期潜力股。 (广州万隆)

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