偏债型基金开始耀眼

　　最新数据显示，开放式基金业绩全面飘红，偏债型基金也开始耀眼。

　　文／袁星

　　9月，在经济数据过热，市场普遍对流动性和通胀产生担忧的情况下；政府明显加强了对流动性的控制。一个月内使用了上调人民币存款准备金、以社会公开方式发行特别国债、上调人民币存贷款基准利率(年内第5此加息)等公开市场调控手段。在此政策面的影响下，沪深股市指数呈现震荡上扬的态势。期间，呈现蓝筹板块轮番上攻的态势，通信、能源、煤炭、金属、有色、钢铁等板块先后成为市场中的热点；而大盘蓝筹股表现也出现明显分化。截至2007年10月12日，晨星中国股指最近一月上涨8.18%，大盘股指涨幅居前，中小盘股跟随其后，分别上涨13.20%，4.71%，2.10%。行业方面，石油天然气、酒精饮料行业表现优异，一月指数分别上涨39.38%和22.60%；银行和煤炭表现次优，股指依次上涨11.92%和18.11%。同时出现回调的行业有汽车部件、服装制造、纺织、日用电力设备等行业。

　　开放式基金，赢得满堂彩

　　过去一月，受国家调控、紧缩等因素的影响，债市走弱。一年期央票利率纷纷走高，市场短期收益率提高，债市收益率曲线整体上移。在此背景下，中国债券总指数小幅上涨0.13%。长债指数下挫0.52%；中短债指数微幅上涨0.27%。可转债市场方面，锡业和中海转债涨幅居前，过去一月价格分别上涨23.13%和22.85%。

　　受以上基础面的影响，除债券基金以外，其余类型的开放式基金均赢得满堂彩，晨星开放式基金指数月度小幅上扬8.68%。开放式基金中，接近一半的股票型基金涨幅在9%以上，超过一半的积极配置型基金涨幅在8%以上。指数基金今年以来的整体业绩相对居前，但由于过去一月沪强深弱的格局，跟踪深成指的指数基金整体表现落后。由于近期大盘蓝筹股反复活跃，今年以来“操作灵活”的中小盘风格的基金净值上涨乏力。

　　晨星股票型基金指数月度小幅攀升8.68%，低于业绩基准(晨星大盘股指)的涨幅。其中表现相对优异的基金有长盛动态精选、融通行业景气和汇添富优势精选，上涨幅度分别为14.16%，13.87%，13.84%。随着市场热点行情的切换，基金也在悄然上演“风水轮流转”的好戏。指数基金中，上证50ETF、上证180ETF、易方达50基金受益于“大蓝筹行情”短期业绩排名纷纷提升。重仓酒类消费品、银行股的基金开始崭露头角，如长期重仓食品饮料行业的富国天益价值受第一重仓股贵州茅台持续走高的影响表现强势，最近一周业绩涨幅4.87%，最近一月的业绩表现在同类基金中表现居前。公司层面看，坚持重仓银行股的基金公司，如

　　晨星配置型基金指数月度上涨8.08%，高于业绩基准(晨星大盘股指与中国债券总指数的复合)6.67%的涨幅水平。积极配置型基金中，月度表现较好的是华富成长趋势、金鹰成份股优选和华宝兴业行业精选，涨幅分别为15.73%，14.16%，13.01%。保守配置型中，月度表现较好的基金有德盛安心成长、汇丰晋信2016。

　　谁逆市上扬？

　　在债市走弱的情况下，债券型基金逆市上扬。

　　晨星债券型指数月度上涨3.24%，高于业绩基准(中国债券总指数)0.13%的涨幅。普通债券基金中，表现居前的三只基金是宝康债券、富国天利增长债券、嘉实债券涨幅居前，一月净值分别上涨7.22%、6.87%和6.22%。

　　新转债的发行给持有转债较多的普通债券型基金带来了机遇。此外，表现较好的债券型基金通过参与新股申购来分享股票上涨的收益，而最近一周频繁上市的新股是一些债券型基金高回报的源泉。

　　保本基金月度平均上涨了5.60%。从9月29日起，万家保本基金转型为万家增强收益债券型基金并开始运作。继万家保本基金到期转型后，国泰金象和嘉实保本纷纷提出了转型议案，掀起了保本基金的转型潮。

　　(作者单位系Morningstar晨星(中国)研究中心)

　　插排：在股市突破6000点的今天，开放式基金战胜债券型基金，但因央行票据的发行，债券型基金还是挽回了一点面子。