谢伟鸿：对全球经济成长仍具信心

　　记者：近期海外市场出现了较大幅度的震荡，对新发的几只QDII产品的业绩产生了一定的负面影响，这种短期波动会否改变海外市场的趋势？

　　谢伟鸿：目前全球的经济成长循环都是向上的，这个大趋势很值得投资人在全球多做投资，这也是我们积极推出QDII产品的原因。最近市场短期走势虽然有所反复，但我们并没有改变对全球经济成长的信心，相反，这种震荡应是一个蛮好的加入、参与的机会。从9月南方全球精选发行，到现在才两个月，我们对全球经济与股市的判断没有改变，反过来说，如果这么短时间就改变想法其实是很危险的。在我们重点投资的区域中，除了美国可能有所调整外，我们对其它地区的看法基本没有改变。

　　“次按”影响还需进一步观察

　　记者：“次按”风暴愈演愈烈，这是否您考虑调整对美国经济预期的原因？

　　谢伟鸿：我们对美国市场的看法是有一定的修正，比当初要谨慎一点，美国经济确有回调的风险，但还需要进一步观察才能得出结论。最近一段时间，受“次按”风暴影响，一些大型的金融机构披露了亏损报告，预计今年四季度与明年一季度是风险的集中释放期，受“次按”影响最严重的金融机构的亏损数据会集中在这一阶段披露。

　　我们会密切观察最新动向，如果亏损情况没有超出我们的预期，现在的调整期就是买入优质公司的最佳时机。我们也正在用心挑选一些好的投资标的，很多时候，负面消息会带来最好的买入时机，因为资本市场的机制注定了人们对好消息与坏消息的反应都会过度，这种市场的集体误判就是冷静的职业投资人的机会。

　　港股、新兴市场、成熟市场各占三成

　　记者：南方全球精选目前的建仓情况？目前市场的调整会否影响你们的短期业绩？

　　谢伟鸿：南方全球精选的仓位目前大概在70%，在已建的部位中，港股、新兴市场、其它成熟市场各占三分之一。

　　具体来说，全球精选配置基金主要投资10个国家和地区，包括美国、香港、日本、瑞士、

意大利这些成熟市场；新兴市场是韩国、俄罗斯、巴西、印度和马来西亚。我们观察到资源性输出的国家———巴西、俄罗斯，企业的盈利成长向好，以它们的成长性来看，估值相对偏低，对我们很有吸引力；澳大利亚过去在

能源需求方面很有优势，现在主要看好它的矿业、物料；亚洲市场，则看好韩国、印度、日本。主要看好韩国出口行业，经济成长的行业有造船、电子业；印度经济成长迅速，他们在软件、金融、外包服务方面相当好；日本在产品的专业上有优势，如电子、机械制造等。

　　南方全球精选的投资不以单一的行业为标的，而是主要以国家为标的，在政治风险方面分散投资，主动管理，动态性调整是我们的特色。

　　港股紧盯基本面与政策面

　　记者：QDII被认为是推动港股上涨的重要力量，但近期港股出现了较大幅度的回调，您怎么看？会采取什么策略？

　　谢伟鸿：港股未来一段时间确实面临较大的波动性。我想，还是应该抓住主要的两个方面：一是对上市公司本身的价值做进一步深入的调研，把基本面研究做扎实；二是密切关注政策动向，比如港股直通车、QDII是否进一步推出，这是资金流向分析。

　　南方全球精选成立以来，我们的投资顾问与投资者都在问———是不是应该加仓港股，但我一直坚持要在合理的价位买入，所以，这次港股的调整对我们影响不是太大。

　　QDII与A股不是二选一

　　记者：很多投资者因为害怕A股估值太高，为分散风险去买QDII，这种思路是否正确？

　　谢伟鸿：我们从来都没有要求投资者卖了A股来买QDII，QDII与A股基金有不同的风险收益特征。A股的整体估值是比较高，但

中国经济的成长性也是举世无双的，就像买衣服，这件衣服的价钱可能较贵但质地也很好，也许你愿意多出点钱买好的货。相对而言，日本的估值较低，但成长性不如中国，资金的关注度也较低，喜欢便宜货的可以考虑选择这类市场。说到底，还是要看投资者自身的风险偏好是什么。QDII最重要的是给了国内投资者选择其它市场的机会，但与A股市场不是非此即彼的二选一的关系。

　　全球投资抗风险能力较高

　　记者：从投资的角度看，海外市场与国内市场相比，有什么特点？

　　谢伟鸿：长期来讲，投资全球市场比单一市场的抗风险能力要高一些。无论在任何一个国家，投资风险都比投资3-5个甚至10个以上的国家要高，因为在单一市场可能有区域经济的高低循环、有可能出现政治因素、也可能有天灾或者不可预期的事件，如果我们投资到全球的话可以分散这种单一风险，这是全球配置基金提供给投资人的选择。

　　我们在产品设计时做了一些研究，A股的波动率跟估值是全球几个主要市场最高的，A股五年的波动率在26%左右，我们当时设计全球基金的波动率是14%，A股的市盈率也偏高，全部资产都放在A股，长期来看是有相当风险。当然，A股市场的高风险也意味着较高的收益率，建议风险偏好高一点的投资者可以多放点资金在A股，风险偏好低一些的投资者，则可以多配置一些QDII或其它类型的产品。(水 木)

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。