基金钱景仍乐观

　　欲大富须不谋小利理财 专家建议坚持长期投资

　　从5000点到6000点，市场用了30多个交易日才完成爬坡，却又在短短的20个交易日内再回坡底。这种慢涨急跌的行情在年内已多次上演，投资者也因此承受了极大的心理落差。

　　那么，投资信心已接连受挫的广大基民又应如何面对未来的市场、何种基金才是投资者的首选呢？为此，记者盘点了目前市场上大多数类型的基金产品，希望能为投资者提供一些有价值的观点。

　　指数型基金：长期投资首选

　　

理财专家认为，基金投资者应保持长期投资的心态，而对于长期投资来说，指数基金将是一个良好选择。

　　国泰基金指出，指数基金多为被动式投资基金，采用复制基准指数的方法。由于指数基金投资的成份股较多，并覆盖了可能产生热点的诸多行业，因此完全被动式的投资方法，只需要一段时间的等待，可能会捕获更多的市场热点，从而有望避免主动投资可能的判断失误，实现长期稳健的收益。

　　此外，由于跟踪指数的被动投资不需要投入过多的精力进行个股和市场的分析判断，并且一般不会对投资组合进行频繁调整，所以基金的研究成本和交易成本都相对较低，使得基金的管理费用和托管费用等也较为低廉，可以为投资者节约投资成本。

　　债券型基金：震荡市“独善其身”

　　在这段市场调整行情中，一直按兵不动的低风险基金产品如债券型基金以抗跌的业绩表现，引起投资者的关注；值得注意的是，有4家基金公司近期也将3．9亿元的固有资金转购自家债券产品。对此，万家基金理财专家认为，在震荡市场环境下，债券型基金能更好地抵御股市风雨。

　　据银河证券统计数据显示，截至2007年11月9日，当周收益率居前的15只基金全部被债券型基金所垄断，其中在周收益率上，股票型基金、指数型基金、混合型基金的跌幅在－5％左右，而债券型基金“独善其身”，保持着0．34％的正收益。由此，万家基金指出，未来市场短期上的波动将加剧，对投资者而言，债券型基金应该成为其投资组合的一个重要构成，建议配置比例在30％左右。

　　股票型基金：“钱景”依旧乐观

　　很多投资者近期都产生了类似的疑问：目前的市场状况下，是否还能投资股票型基金？对此，南方隆元的基金经理吕一凡表示：目前的市场调整是对前期上涨积累的高估值的一种修正。在目前的市场状况下，A股市场的长期投资机会还是相当乐观的，因此应坚定持有或继续投资股票型基金。

　　他说，目前的调整只是牛市长跑里的一次“中场休息”：今年“5·30”的调整淘汰了市场的短期投资者，目前的这次调整又使一部分中短期投资者离场，经过此轮调整后，留下的都是意志坚定的长期投资者。当然，投资者应该调整基于过去两年牛市的高预期，以真正的长期投资者和价值投资者心态来看待股票型基金。

　　拆分基金：介入成本更低

　　随着近期管理层的松绑，拆分基金又频频浮出水面。对此，专家建议投资者，抗跌性与收益能力一直是投资者关注的两大问题，目前行情下，投资工银核心价值等正在拆分的基金不失为明智之选。

　　专家举例说，目前行市下抗跌性需要低仓位策略的支撑，拆分后基金股票仓位降低，在短线市场下跌中，拆分基金抗跌性尤其突出。如5月拆分的工银瑞信平衡与嘉实稳健，拆分后正好碰到市场大跌，在多数股票型基金5个交易日跌幅超过－6％的情况下，两基金跌幅甚至低于部分保本基金。可以说在此时投资拆分基金是为投资者带来了更好的、成本更低的介入时机。

　　人民币理财：欲搭基金快车

　　目前，市场上一个有趣的现象是：一向以稳健、低风险著称的人民币

理财产品也开始逐渐通过参与投资基金，而间接参与股票市场。

　　例如农行近日推出的“本利丰11期”人民币理财产品就是通过参与平安信托设立、平安证券管理的“农行平安福系列单一资金信托”，间接投资于现金类资产和基金。业内人士称，目前银行推出的参与基金投资的理财产品，都是将产品间接投资于现金类资产及除

货币市场基金、债券型基金以外的证券投资基金。此举可以重点关注基金业绩的持续性，重点配置长期历史业绩优异的基金，是实现长期、稳定投资收益的关键所在。

　　■本报记者李涛