基金经理：投资瞄准确定性品种

　　近期市场出现大幅调整，让很多投资者对牛市的前景产生了怀疑。然而，很多基金投资人士认为牛市并未终结，近期的调整在更大程度上是牛市自身的需要。他们提出，近期的调整为基金提供了重新布局的机会，越来越多的基金经理把目光放到上市公司业绩增长的确定性上来。

　　现在考虑把仓位加回来

　　“随着蓝筹股大幅调整，市场在接近5000点的区域将会逐步企稳，现在已经是可以考虑什么时候把仓位加回来的时机。”一位基金经理如是说。甚至有的基金经理认为，5000点以下存在诱空陷阱，在股指因恐慌情绪快速下跌时，正是进行适量回补的好时机。

　　综合基金经理近期的观点可以发现，他们对牛市的前景仍然乐观。融通等基金公司近期出炉的研究报告分析认为，权重股以及指标股成为本次调整的主要做空力量。市场之所以在目前时点出现如此大幅度的调整，首先受到预期美国经济增长放缓以及次贷危机的影响，包括美国在内的国际市场近期纷纷出现巨幅波动，联动效应使得国内市场也出现大幅波动；其次，国内市场目前处于上市公司公布三季度业绩之后的“业绩真空期”，市场经过前期大幅上涨之后，部分

股票估值处于较高水平。在整体估值水平缺乏绝对安全边际以及外围市场下跌的情况下，市场出现大幅调整在预期之中。

　　基金经理表示，着眼于

中国经济中长期增长的大格局，仍然看好

证券市场的中长期发展。伴随着部分投资者的恐慌性杀跌，本次下跌使得市场整体估值水平出现明显下降，泥沙俱下将使部分被错杀的优质公司出现绝对投资价值。

　　锁定业绩增长公司

　　临近年末，基金经理开始考虑为明年布局。记者发现，确定性增长成为不少基金经理关注的主题。南方隆元11月20日即将开始“封转开”，基金经理吕一凡认为这一波下跌有一个重要原因就是很多蓝筹股的业绩低于预期，所以显得估值过高。他表示，“封转开”后的南方隆元产业主题基金操作理念将是“投资确定性增长品种来对抗不确定性的估值”。

　　如何挑选出有确定性业绩增长的公司？吕一凡表示，主要通过下述三大标准来筛选：其一，结合中国经济增长特点，现代服务业、先进制造业和基础设施业具备确定性成长条件，从上述三大产业中可以高概率地选择出未来业绩有确定性增长的股票；其二，遵循上市公司的过往记录，坚信好公司继续成为好公司的概率比较大，而麻雀变凤凰的概率相对较小，但需要重点考察在目前的宏观经济背景下，上市公司业绩增长的轨迹是否发生变化；其三，在个股选择上，在锁定的三大产业里，挑选出“有壁垒，估值合理”的优势股票，这种壁垒型公司的主营业务具有“人无我有，人有我优”的特点。

　　据中国证券报

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