大盘调整降温基金销售

　　上周五以一元净值开放募集的两只转型基金都没有在当天达到募集规模上限

　　吴慧

　　11月16日，两只转型基金以一元净值开放申购。不过，今年以来一直被基民热烈追捧的新基金销售似乎也随同季节进入萧索的深秋。

　　《第一财经日报》获悉，上周五(16日)实施拆分的工银瑞信核心价值基金和自保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金的销售均未达到募集规模上限。

　　股市下跌影响基金销售

　　工银瑞信基金公司市场部人士表示，工银瑞信核心价值基金当日在工商银行募集规模为十几亿，而工行是这只基金的主要销售渠道。国泰基金公司市场部人士表示，国泰沪深300指数基金当日募集规模超过“十几亿”。

　　显而易见，这两只基金的销售未现疯狂追捧。工银瑞信核心价值基金拆分后的募集上限为100亿，国泰沪深300指数基金的募集上限为150亿。

　　今年以来在基金销售时，“一元”基金常常当日即销售告罄，且不得不按比例配售。基金公司担忧基民投机心态过重，会让基金的资金“来得快，去得更快”，给基金带来不稳定因素。

　　那么，此次一元基金未现热销是表示投资者开始趋于成熟么？答案似乎并不乐观。

　　基民武阿姨曾热衷于购买一元的“便宜”基金，但是她并未选择购买上述基金。理由只有一个，“大盘还在跌。”国泰基金市场部人士告诉《第一财经日报》，在此次销售之前，市场部通过银行渠道反映、客服中心电话以及对市场走势的预测等，已经估计到基金的销售将不会一日售罄，“现在市场还在下跌，投资者的信心还没有恢复。”

　　10月中旬以来，A股开始震荡下行调整，自10月16日上证综指攀上6124点新高之后一路下行，至上一个交易日，下跌将近千点，跌幅达11.84%，振幅高达21.69%。与此同时，基金重仓股在此次调整中也未能幸免而大幅下挫，由此，基金净值也显著下跌。据Wind统计，截至11月16日，35只基金近一个月来的净值增长率超过-11.84%，即下跌幅度甚于大盘。简单推算，一个月前即6000点新买入基金的投资者，现在则可能处于亏损状态。

　　股民转基民仍在继续

　　“5·30”的调整让大量股民转为基民。而此次大盘近千点深幅下挫，似乎又加速了这一过程。

　　国泰基金市场部人士表示，国泰沪深300指数基金首日发售，券商销售渠道的贡献超过20%。而在以往类似的发行中，银行渠道销售规模一般达到总数的95%左右。国泰基金认为，券商拥有的客户资源主要为

股票投资者，而且以老股民、“次新”股民见多，经历过市场跌宕起伏后，投资心态相对理性和成熟，拥有相对成熟和理性的投资心态。这类投资者对于股市中长期发展趋势具有较大信心，并认识到在调整市场中利用基金进行投资布局，未来可能回报较好。

　　同时，国泰基金还在销售中发现，投资者的成熟度也在调整行情中表现不一。此前行情一路上涨之时，二、三线城市的购买力和重点城市实力相当，甚至后势更猛；但市场一旦发生调整，二、三线城市的热情却最先退潮。他们认为，重点城市的投资者接触

证券投资市场，包括基金的时间更长，信息相对充分，理念也更成熟，在市场回调的过程中更容易选择相对理性的投资行为。

　　大盘低迷之时，基金公司往往劝导投资者不要追涨杀跌，而是要把握在市场低位买入基金的机会。但基金经理是如何看眼下的市场呢？

　　上周，A股向下调整开始放缓，但并未出现有力反弹。基金经理们普遍认为，市场一定会反弹，但短期并未看出反弹的契机。唯一的共识则是，现在市场上又有很多估值相对合理的股票了。上投摩根基金公司认为，虽然短期调整仍将延续，但近来大盘蓝筹股的下挫使得估值风险有效释放。由于美国经济不确定性的增加，受到纽约和香港股市拖累，A股市场有可能进入大箱体震荡格局。

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