封转开基金仍有投资机会

　　长城证券 阎红

　　年末六只封闭式基金在契约期满后即将实施封转开，引发了投资者对封转开过程中投资机会的关注。

　　封转开基金投资机会大

　　从2006年6月14日首个进入封转开程序的基金兴业，到2007年11月1日封转开停牌的基金隆元，一年多来共有18只到期封闭式基金相继转为开放式基金。除基金兴业退出时表现平平之外，其余17只封闭式基金退市前多数演绎上涨行情。封闭式基金摘牌前的上涨动力主要来自于两个方面：一方面是在股票市场向好的背景下，封基停牌期间净值增长，而交易价格没有变化，导致其折价率大幅上升，封转开之后投资者可以按照净值赎回基金，市场出现套利机会；另一方面是封转开前的高分红预期推动封基上涨，18只封转开基金中有13只在封转开停牌期间或复牌之后进行了分红派现，基金金鼎和基金兴科分红均高达每10股派6元以上。

　　对于即将封转开的基金的投资机会，可以从以下几个方面把握：首先，仍然是以长期投资的角度选择优质的封闭式基金。其次，在距离封闭式基金到期一年以内的时段中，在

股票市场向好的背景下，当封闭式基金折价率超过10%以上时，往往市场可能有脉冲式波段上涨行情出现，可参与波段操作。再次，当股票市场向好，封闭式基金封闭期结束前2个月左右，折价率在10%左右，等待封转开停牌、复牌后的套利机会，一般是比较好的介入时机。最后，未分配利润高的即将停牌实施封转开的封闭式基金往往有分红预期，可在停牌前予以关注。

　　具体推荐品种

　　基金融鑫近日公告即将召开份额持有人大会讨论封转开事宜，于11月23日起停牌。一年内到期的基金只剩下2008年4月14日到期的基金鸿飞。即将纳入一年内到期封闭式基金视野的还有：2008年12月13日到期的基金科翔、基金科汇，2008年12月31日到期的基金汉鼎。建议可中长期关注基金科翔、基金科汇。

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