一日失血200亿 基金业惊魂

　　本报记者 简俊东 深圳报道

　　千点迫降之后，首个赎回“洪峰”终于出现了。

　　11月13日，一个重磅消息在基金业内流传，各个渠道反馈的信息加总后显示，此前一个交易日全部基金总体净赎回超过200亿。

　　相对于已经拥有超过3万亿资产的基金业而言，200亿的净赎回只是九牛一毛，但是对于一直享受着净申购的基金而言，这却是一个不容忽视的逆转信号。

　　一日惊魂

　　对于星期一(11月12日)基金业总体净赎回的资金量的多少，有着多个版本的表述。

　　一家基金公司高层告诉记者，其获取的数据显示，当天基金资产保有量最大的两个托管银行的净赎回金额分别约为50亿元和40亿元，而一般情况下基金的申购赎回情况和基金资产的保有量成正相关关系，因此，估计当天整个基金行业的净赎回大概有一百多亿元。

　　但是有券商销售交易部人士则肯定地表示基金当天的净赎回情况金额会超过200亿元。这位人士表示，其了解的情况是，基金资产保有量位居第三位的托管银行出现了超过百亿的净赎回。

　　无论周一基金的净赎回量是否超出200亿，基金业内的共识是，基金净赎回的首个“洪峰”终于还是到来了。

　　“虽然指数一直在跌，但是我们是在上周五(9日)才开始出现净赎回的。周一净赎回的量突然出现明显的增大。”某管理资产规模超千亿的基金公司高层告诉记者。

　　“周一出现大量赎回，主要是因为指数经过一段时间的调整后，部分风险承受能力较低的投资者可能撑不住了，这是市场心理的一个突然变化。”大部分基金业内人士都将这次大量的赎回归于指数的调整。

　　10月16日，上证指数冲上6124.04点的历史高位后开始回调，到11月9日，上证指数已经跌至5315.54点。11月12日，上证指数低开134.37点，最低跌至5032.58点，全天跌幅达到2.4%。

　　因此，11月12日的巨额净赎回虽然出现得很突然，但似乎也是在情理之中。

　　周一基金的大量赎回使得基金业内悲观的观点开始蔓延。

　　如何给基金止血？重塑市场信心成为一个现实选择。星期一和星期二两天，金鹰成份优选基金和工银核心价值基金两只基金的分拆先后获批，这给予市场强烈的信号，监管部门在给

　　周二上证指数跳空高开51.61点，最高一度上涨了123.97点。

　　“我们对于周二基金申购赎回的数据特别关注，因为如果没有及时给基金‘止血’，就有可能恶性循环下去。”某管理资产规模在业内排名靠前的基金公司市场部门负责人告诉记者。让他放心的是，周二基金的净赎回恢复到正常的水平。

　　“这几天，一天也就净赎回几千万，这算是比较正常的水平。”上述人士表示。

　　基金业在净赎回的首个“洪峰”中平稳度过，但是基金从净申购向净赎回的逆转已经是事实。

　　跌幅17%：基金业临界点

　　在不同的市场环境下，基金业能够承受指数的下跌幅度并不一样，这次指数的急剧调整无疑是对基金业“承压能力”的一次测试。

　　至今，基金业已经膨胀至3万亿，手中掌控着约30%的市场筹码，基金规模的稳定与否决定着市场的走势。

　　“在2004或者2005年的时候，只要指数出现大跌，基金马上就会出现大量的净赎回，但是从去年以来的情况看，在指数大跌的时候，基金赎回很少，甚至会出现净申购，比如在今年‘5·30’行情中就出现这样的情况。”一家基金公司主管市场部门的副总告诉记者。

　　“5·30”行情中，上证指数在短短的5天时间内从4334.9点跌至3404.15点。也下跌了接近1000点，最高跌幅达21%，超过上证指数最近一轮调整17.8%的跌幅。

　　虽然“5·30”行情跌幅更大，变化更加剧烈，但是基金业不但不受影响，还因此确立了基金公司的市场地位，随便一个股民都敢于自称“股神”的局面改变了，“股民”加速向“基民”转化。

　　但是现在指数已经涨至6000点高位，基金业也膨胀至3万亿元，市场已经没有安全边际的时候，基金的承压能力明显降低了。

　　“上周大盘深幅调整，沪指下跌幅度8%；深成指下跌7.56%；成交量继续萎缩，向下完全回补了国庆前后的两个跳空缺口，创下9年来最大的单周跌幅。而且上证指数也跌穿了中期走势生命线60日均线，央行在周末又宣布上调存款

　　欧美股市上周的走势同样让国内投资者难以看到希望。

　　受到美国次按阴影笼罩，欧美股市上周继续下挫。道琼斯指数一周累计下挫4.1%。港股方面也呈大起大落格局，全周恒指跌幅5.53%，失守30000点大关。而与A股联系更为紧密的国企指数，一周更是大跌1836点，跌幅高达9.4%。

　　“在外围市场不平稳的情况下，欧美股市特别是香港市场的下跌都会从投资者心理及两地上市的H股股价及估值方面向A股市场传导，进而进一步弱化A股市场走势。”工银瑞信的分析认为。

　　基金在A股市场已经是“一股独大”，去年以来，基金规模变化跟市场的走势之间已经形成一个循环：基金公司规模快速膨胀，基金在二级市场买入，市场供求短期平衡被打破，指数大涨，基金业绩表现优异，资金加速流入基金，基金规模加快膨胀。

　　但是当基金规模出现赎回时，上述循环就会逆向运作，周一基金赎回小洪峰的出现，或许说明现阶段基金业能够承受指数调整的幅度约为17%，当指数出现超出这个幅度的调整时，也是政策被迫“救赎”出台的时候。