景顺长城景系列货币市场基金10月投资月报

　　10月市场运行特征 9月份宏观数据显示经济略有回落，由于中石油发行和上调准备金率导致短期资金面异常紧张，受此影响9月份短端收益率大幅上升，9月份CPI有所回落，造成短期加息预期有所减弱，中长期收益率相对稳定。1年期央票达到3.60%。

　　未来货币市场展望

　　宏观面：07年第三季度实际GDP同比增长11.5%,净出口额和固定资产投资均温和回落。9月份总体通胀率放缓至6.2%，主要原因是猪肉价格趋稳。我们预计政府将保持调控的立场，尽管月份数据有所回落，但央行关注的长期结构性因素未变，对通涨预期、资产价格的判断未变，接下来会继续加息，严格控制信贷，同时升值也会加快。

　　资金面：一方面

　　我们认为市场预期年内还有一次加息，但资金面整体宽裕，未来市场可能出现转暖。资产配置方面，前期收益率上升较快的短期品种以及一年定存、Shibor浮动利率债券有投资机会，久期保持在90天左右，继续保持央行票据的较高配置比例以保持流动性，如果期间有IPO发行时会使回购利率有较大波动，保持部分回购仓位获取超额收益。