国泰基金：估值压力是市场波动主因

　　对于近期市场的大幅波动，许多投资者担忧是否与股指期货渐近有关。实际上，市场快速上涨后带来的估值压力以及近期的资金紧张局面，是造成股市调整的主要原因，而股指期货的渐行渐近，对市场的影响甚微。

　　10月份，市场静态市盈率一度超过50倍，前所未有的估值压力和不断积累的风险，使个人和机构投资者纷纷套现获利了结，成为驱动市场下行的主要力量。但此次调整后，市场动态市盈率回落至38倍左右，市场风险得以初步释放，并使长期牛市格局更加坚实。只要股权分置改革、人民币升值、人口红利等支撑牛市的根基不动摇，只要国民经济保持稳定、健康发展，我国资本市场的牛市格局就不会发生根本性转折。

　　在长期牛市的支撑力量依然坚挺的背景下，股指期货的推出并不会改变决定