A股基金大桶进水有待观察 市场调控感依然强烈

　　□本报记者 孔维纯 上海报道

　　本周五，由国泰金象保本基金转型而来的国泰沪深300指数基金将集中申购，工银瑞信核心价值基金也将于同日实施限量拆分。在新基金停止发行两月之久、老基金持续营销阶段性稀缺、市场震荡加剧的情况下，两只基金转型、拆分扩募的市场反应值得关注。分析人士认为，这可能会成为一个反映A股市场信心的“风向标”。

　　A股基金规模稳定

　　最近两个月，获准发行的新基金都是QDII基金。每只产品推出都受到了热烈追捧。9月12日，南方全球精选首发，一天吸引认购资金近500亿。9月19日，该基金成立，规模为299.98亿元，认购资金最终确认比例为61.97%。随后的华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势相继发行并且一个比一个“火”，认购“中签率”分别降到了47.65%、40.7%和惊人的25.8%。不过，由于海外市场动荡，今年发行的4只QDII基金11月9日的单位净值均已在面值以下。

　　再看A股市场方面。进入第四季度，在新基金停发的背景下，虽然也有万家保本基金转型为债券增强收益基金等持续营销活动，但受到追捧的程度与之前的新发、扩募以及同期的QDII基金发行相比差了很多。

　　根据本报记者日前从京、沪、深三地基金公司了解到的情况，随着市场动荡的加剧，有些大规模的基金出现了净赎回，但出现净申购的基金也不在少数。总体上看，四季度基金申购、赎回情况整体上比较稳定。

　　“调控感”依然强烈

　　监管部门本月初发布了《关于进一步做好基金风险管理工作有关问题的通知》(即业内所说的“44号文”)，在基金销售、基金投资方面提出了几点存在的问题。有基金公司反应，近期的确有被缚住手脚的“调控感”。

　　“对我们公司来说，近期最好是不说话，不做营销活动，并且不买

股票”，有基金公司人士这样表示。出于对股市泡沫的担忧，加上对监管部门风险提示意图的理解，部分基金调低了仓位。

　　“杯子是越来越大，但是水流进去受到限制，水位当然要下降。”一位专业人士这样分析近期的市场容量、机构资金和股指的关系。“当然，水位下降了，风险也就相对小了。”

　　上周，沪深300指数从5472.93点下跌至5040.52点，跌幅为7.9%。除

货币市场基金外，仅有20只基金净值上涨。本周，基金持续营销的消息密集而出。除了国泰金象保本和工银瑞信核心价值，本月预计还将迎来金鹰成分股优选基金的拆分和南方隆元的“封转开”。

　　A股市场经历了一小段“挤泡沫”历程之后，投资人对A股基金的热情会如何演变？一天100亿的“大桶进水”现象能否再现？分析人士认为，本周五推出的两项持续营销状况如何，可能会成为一个反映A股市场信心的“风向标”。

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