只重投资 基金公司开始闭门造车

　　□ 本报记者 张胜男

　　最近，基金界冷空气不断：新发基金已经停了两个多月，持续营销也拿到了最新的调控指令，QDII产品海外遇寒流，后来者暂时没了勇气。那我们的59家基金公司还剩下什么能做的？

　　“安心做好投资啊，这是基金公司在如此宽幅震荡、多空焦灼的市场中最应做好的事情。”银河证券高级分析师王群航毫不犹豫地说。三季度基金季报显示出基金经理对短期市场走势的不安，或许现在关闭申购营销大门，安心研究和操作，才是对投资者负责的表现。

　　过去，许多基金公司一直以投资与营销并重的双轮驱动战略为骄傲，但是当行情持续走牛，趋利心理使基金公司希望不断做大自身规模，而忽视了本应放在首位的风险时，借投资者教育，基金知识普及的机会推销自己的产品，让明星基金经理“抛头露面”，变投资调研时间为与投资者面对面交流时间，种种怪现象层出不穷。

　　为此，证监会先后发布一系列基金公司加强流动性风险管理的通知。这还不够，上周，已公开进行公告的汇丰晋信旗下的汇丰晋信升龙组合基金产品(FOF)被证监会突然临时叫停。有内部人士透露，理由并非公司有什么违规操作，而是现在市场基金的总规模太大了。

　　拿着大把的钞票等待借机进场的投资者失望了，但是担心市场风险的业内人士却是窃喜的。

　　基金分析师吴先兴说：事实上，当一只基金规模过大时，一旦市场下跌时投资者大量赎回，不仅对市场的稳定不利，基金本身也将面临巨大的流动性风险。因此，为了避免出现这样的情况，管理层提前下手对基金的营销加以限制，实际上是提前对风险布控。

　　与来自外界的冷空气相对应的，是众多主动要求暂停申购的优秀基金。

　　对此，海通证券基金分析师单开佳表示：暂停申购的基金普遍规模较大，多数是今年业绩表现较好，受到投资者追捧的类型或连续进行持续营销的品种。暂停申购的基金中，博时基金旗下有6只基金，华夏基金旗下5只基金，南方、大成、广发等基金公司旗下均有两只以上基金暂停申购。48只基金未确定终止暂停申购日期，其中不少是从上半年封闭至今。

　　证监会基金部日前下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，要求有效地控制基金销售规模，避免基金规模盲目扩张，同时在基金销售中要求加强对投资者教育，将合适的基金卖给合适的投资者。

　　单开佳认为，在风险较大的市场环境中，基金暂停申购也是保护投资者利益，降低投资者风险的一种方法。