我的大盘基怎么买的尽是小盘股

　　基金的操作风格与其名称所揭示的内涵往往不相吻合，集中持股、投资同质化倾向明显

　　四川新闻网-成都商报讯  平日里买东西，看看名字就知道它是干什么的了。看名字选基金行不行呢？

　　目前，市场上基金的名称可谓是五花八门，蓝筹、精选、大盘、小盘等等，实在让人有些眼花缭乱。不少基民买基金时看到哪只基金的名字好听就买哪只。

　　为了增加对基民的吸引力，不少基金冠以“积极成长”、“策略增长”、“小盘成长”等好听的名称。但是当这些基金成立之后，我们就会发现，大部分基金不管名字如何变，而与同门老基金的投资风格基本没有多大的区别，同质化十分明显！

　　市场表现

　　实际操作与名称不吻合

　　平日里买东西，看看名字就知道它是干什么的了。看名字选基金行不行？目前，市场上基金的名称是五花八门，蓝筹、精选、大盘、小盘等等，实在让人有些眼花缭乱。瞧瞧基金的三季报就一目了然了。

　　如华夏大盘在成立初期的招募说明书中规定，该基金股票资产的80%以上投资于大型上市公司发行的股票，其中，大型上市公司是指市值不低于新华富时中国A200指数成份股的最低市值规模的公司。然而三季度末，该基金的前十大重仓股中，出现了北大荒、长春经开、岳阳兴长、天山股份、华业地产等。北大荒目前的流通盘为4.82亿股，长春经开流通盘为2.79亿股，峨眉山A为1.23亿股，岳阳兴长流通盘则为0.8亿股。不过在今年更新的招募说明书中，华夏大盘基金将大型上市公司的条件已经修改为总市值不低于15亿元。

　　新近成立的广发大盘基金，也买了一些小盘股。如宝钛股份在三季度限售股上市后，目前的流通盘为1.789亿股，中国船舶流通盘为1.35亿股，平煤天安为3.7亿股。

　　相信投资者在看到德盛小盘精选后，会想到该基金肯定主打的是小盘股。该基金的招募说明书也表示该基金将充分发掘小盘股中具有的潜在成长性带来的投资机会，并通过波段操作的择时策略追求较高的资本利得收益。然而三季度末，德盛小盘的前十大重仓股是大盘股和小盘股兼备。第一大重仓股唐钢股份目前的流通盘为11亿股，紧跟其后的中信证券流通盘为27.91亿股；除此之外，深发展A和浦发银行也在其中，而这两家银行股的流通盘则分别为15.5亿股和32.6亿股。

　　今年表现优异的广发小盘则采取了主推小盘股，并配置大盘股的策略。三季度大举增仓深发展A1000多万股，使其成为第一大重仓股；增持大秦铁路600多万股，而大秦铁路目前的流通盘为26亿股。很明显，这些基金的操作实际情况与名称所代表的含义不相吻合。

　　深度分析

　　名字是摆设 投资同质化

　　细心的投资者可能已经发现，基金名字已经成为了一种摆设，有的基金公司旗下的基金不少，基金名称显示是风格各异，但是各基金重仓的股票几乎是一模一样。

　　投资者张女士对此疑惑不解。张女士于年初购买了景顺长城内需增长，在三季度末她发现景顺长城公司旗下其他基金的重仓股跟自己手上的基金没什么区别。刚开始她还不相信，等到看完所有其他基金的重仓股时，张女士有点搞不懂了，怎么翻来翻去都是招商银行、中信证券、太钢不锈、贵州茅台、万科A这些啊。

　　“资源、平衡、蓝筹这些基金的风格明显大不相同，但它们投资的股票都是换汤不换药啊！”张女士感叹道，这就是大家常说的基金公司的集团作战吧！三季度以来，市场的高估值让基金公司的投资策略转向防御。以投资能源股为主的中海能源基金，三季报显示，其前十大重仓股中，能源股并不多，招商银行、中国平安、中信证券、浦发银行等金融股倒是买了不少。

　　力扛金融等大盘蓝筹股成了绝大多数基金的不二选择。招商银行、中信证券、万科A等在三季度都是基金们频频加仓的对象。在这种情况下，市场上的资金将更加集中在个股的身上，基金们也都失去了自己的特色，投资更加趋于同质化。

　　看名字选基金，对号入座的模式显然已经失去了意义。

　　操作建议

　　不同市道选择不同类型基金

　　“我炒股一直比较喜欢小盘股，因为这类股票的股性很活跃，所以我买基金特别喜欢买‘小盘成长’基金，但是我却发现‘小盘成长’基金最终无一例外购买的都是大盘股！”

　　王先生虽然由股民转为基民的时间不长，但心中对基金的疑问不少。而王先生遇到的问题，并未是个案。

　　近几年基金的规模不断扩大，新基金发行的数量不断增多，但基金的同质化却日益严重，不管“精选”、“小盘”、“大盘”还是“策略成长”等等，这些被冠以各种漂亮名字的基金，最终的投资几乎没有什么两样，基金“群狼战术”、“同质化”投资的思路相当明显。

　　针对这些问题，近期证监会下发的文件中，明确要求基金的投资必须符合基金合同的要求，显然对于基金名不副实的问题，管理层已经充分认识到了。

　　对于我们中小投资者来说，面对基金投资的同质化，面对基金公司旗下雷同的投资风格，如何才能买到与自己投资风格相吻合的基金呢？答案就是需要仔细辨别基金的持股比例。

　　我们仔细看看基金的合同，虽然基金的投资标的可能五花八门，但对于基金投资股票和债券的比例，都会有明确的规定，而基金的投资都会遵照这些规定严格执行，所以基金投资股票的比例，就需要投资者仔细分析，因为投资比例的不同，意味着基金的风险和收益会有很大的不同。

　　比如股票投资比例为0～30％，这意味着对于股票的投资比例最高不能超过30％，说明基金的绝大部分资金都必须投向风险较小的债券品种，这意味着基金运作的本身风险较小，但反过来又意味着基金的收益可能较低。

　　又比如股票投资比例为60％～95％，这表明基金对于股票的投资比例最低不能低于60％，最高几乎可以满仓，显然这在上涨市道中的优势非常明显，能够充分享受股票上涨带来的收益，但另外一个不可忽视的问题就在于，一旦市场下跌，基金持股比例最低不能低于60％，那面临的风险也是不小的。

　　另外，还有一类基金其持股比例为0～95％，这就赋予了基金经理更大的操作空间，行情好的时候，几乎可以满仓股票；一旦行情不好，就可以满仓债券，这类基金进可攻退可守。

　　基金持股比例的不同，表明了不同的收益和风险，投资者选择基金的时候，对于基金的投资比例需要重点关注，不要被基金名称迷住。

　　投资机会

　　5只较有特色的基金可关注

　　华夏大盘

　　基金代码：000011

　　所属公司：华夏基金公司

　　基金经理：王亚伟

　　成立时间：2004年8月11日

　　单位净值（截至11月7日）：6.711元

　　年内回报率（截至11月7日）：199.46％

　　点评：该基金名字虽然为“大盘”，但看看其三季报，其前十大重仓股中除了中国石化能够列入大盘股之列，其余个股都难以划入这个范围。不过，其选股的思路和能力，显然有其出众之处；该基金业绩表现很不错。

　　大成2020

　　基金代码：090006

　　所属公司：大成基金公司

　　基金经理： 占冠良

　　成立时间：2006年9月13日

　　单位净值（截至11月7日）：1.005元

　　年内回报率（截至11月7日）：134.9％

　　点评：到2020年，现在的主流人群已经在逐步走下坡路了，所以这只基金先追求激进的风格，然后逐步趋于稳健，这种

　　东方精选

　　基金代码：400003

　　所属公司：东方基金公司

　　基金经理： 付勇、于鑫

　　成立时间：2006年1月11日

　　单位净值（截至11月7日）：1.1661元

　　年内回报率（截至11月7日）：154.45％

　　点评：看看基金的三季报，其前十大重仓股中有7只未股改股，这显然在目前200多只基金中，应该是独树一帜的，今年取得的成绩也相当不错！

　　汇丰晋信2016

　　基金代码：540001

　　所属公司：汇丰晋信基金公司

　　基金经理： 万文俊

　　成立时间：2007年11月7日

　　单位净值（截至11月7日）：2.2456元

　　年内回报率（截至11月7日）：67.49％

　　点评：为你投资到2016年，这种思路应该非常具有新意和吸引力，但效果能否与发行时的卖点相吻合，还需要时间检验。

　　中邮核心优选

　　基金代码：590001

　　所属公司：中邮基金公司

　　基金经理：许炜

　　成立时间：2006年9月28日

　　单位净值（截至11月7日）：2.1037元

　　年内回报率（截至11月7日）：190.98％

　　点评： 虽然换手频率较快，但选择的股票大多是主流热点，这充分显示了基金独特的个性。

　　记者 李凯 实习记者 李娜

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