富国天益价值基金陈戈：长期持有才能显示基金价值

　　新浪财经讯 基金经理秀栏目是新浪网财经频道重点推出的一款互动式聊天访谈栏目。目的是要借助新浪网财经频道的广泛影响力，建立起一个基金经理和广大网友直接交流的互动式平台，对网友的基金投资行为产生最为直接的影响。本期联系的基金经理是富国天益价值基金的陈戈先生，请他谈了一些对市场及基金投资的看法。

图：富国天益价值基金陈戈先生(来源：富国基金公司)

　　关于市场：

　　近期股指期货即将面市的消息满天飞，您是如何来看待股指期货对市场的影响呢？会对市场产生很大的冲击吗？

　　陈戈：股指期货推出对市场负面影响应该有限，不会对市场产生很大冲击。

　　股指期货对现货市场影响主要在心理层面，它更多的是一种避险工具。因为不考虑板块与个股联动影响的条件下，如果利用单只股票拉升或打压指数，则对于权重股而言，也需要大量的资金；如果权重稍低，则所需资金还将更多。在板块与个股具有联动效应情况下，操纵资金量可能稍低，然而，理性价值投资者的“反操纵”行为，可能使操纵行为面临无法预估的失败风险，因此在基金持股稳定，QFII额度有限的情况下，很难有其它机构有实力来操纵整个市场。

　　进一步来看，即使股指期货推出真正成为“利空消息”，经过较长阶段的仿真交易、投资者教育，该“利空”也将被市场逐步消化，从而，在期货真正推出时，其对股市的“负面”影响消失。

　　中国股价和

　　陈戈：中国股价和房价一起上涨的局面，是在人民币升值背景下的资产重估的过程。不少经济体在本币升值过程中都经历过。这一局面目前来看，仍会延续，但长期来看，可能要取决于宏观经济政策的走向。

　　对于短期市场有什么预期？

　　陈戈：预期四季度市场会维持震荡调整，下跌空间有限。

　　在大蓝筹起舞的时代，我们在投资中应该关注哪些因素？

　　陈戈：在大盘股IPO和蓝筹回归的背景下，A股市场越来越呈现出“大市值”市场的特征，龙头蓝筹将成为中流砥柱。投资中布局于龙头蓝筹股，可以分享长期牛市带来的回报。

　　基金投资：

　　近期的股市动荡扭转了一些基民“基金稳赚不赔”的观念，在6000点入市的基民甚至发现，自己的财富在股市大涨的时候增值不多，而在股市连日震荡中，却缩水不少。现在这种市场情况下到底还能不能买基金？

　　陈戈：基金是一种长期投资工具，需要长期持有才能显示出其价值。短期的频繁买卖反而容易错过获取回报的机会。买基金时，主要考虑个人的风险承受能力，和资金投资的期限。对于风险承受能力较强，投资期限较长的投资者，仍然可以购买股票型基金，而不必过于在意短期的波动。

　　数据显示，三季度40只货币基金收益率整体大幅上涨，平均达到1.17%，比起今年二季度的平均净值增长率0.63%，三季度货币基金收益率几乎翻番。这是货币基金市场建立以来平均收益率最高的一个季度。那是不是再配置自己的投资组合中可以配置部分货币基金呢？您是怎么看待货币基金的？

　　陈戈：在投资组合中配置货币基金，仍然要考虑投资者的风险收益偏好。货币市场基金的特点是收益稳定，风险较小，适合于风险承受能力不强，以及资金投资期限较短的投资者。也可以将货币市场基金与债券型基金、股票型基金做一个投资组合，来满足投资者自身的要求。

　　三季度，封闭式基金净收益创出历史新高。截至三季末，37只封基可分配净收益总额超过887亿元，多只封闭式基金具有高比例分红潜力，平均每10份可分12.37元！现在是不是可以满仓杀入封闭式基金，等待分红？

　　陈戈：封闭式基金的分红，是投资者实现收益，同时降低基金折价率的主要手段之一。目前的封闭式基金，主要是股票型的基金产品，投资于封闭式基金，仍然要承担股市波动的风险。分红是获取收益的一个手段，但投资封闭式基金仍然需要通过长期投资，来获取较好的回报。

　　近期市场大幅波动的背景下，今年牛市中少人问津的债券等避险型基金低风险的特征开始凸显，近期新股的密集发行给不少债券基金带来了良好的收益。有网友觉得，买入中签的债券基金就如同买到了新股？您怎么理解呢？

　　陈戈：认为“买入中签的债券基金就如同买到了新股”也是一种短期投资的想法。虽然近期新股的密集发行给不少债券基金带来了良好的收益，但债券基金其资金的主要部分还是投资于债券市场，同时承担债市的风险。投资者在作出投资决策时要主要考虑这一因素。

　　有一部分投资者认为基金净值短期不涨甚至短时间的下跌要将该基金赎回或转换掉，将最近几个月净值涨得不快的基金都列入“黑名单”，您认为这种做法合适吗？

　　陈戈：这种做法是不合适的。基金是长期投资产品，短期的净值波动不应该成为买进或卖出的决策依据。只有选择长期持有，才能不错过获取收益的机会。

　　陈戈简历：

　　2005、2006年中国基金业金牛奖基金经理

　　2005、2006年晨星(中国)股票型基金经理奖提名

　　2005、2006年理柏中国基金奖基金经理

　　陈戈先生，硕士，自1996年开始从事证券行业工作。曾就职于君安证券研究所任研究员。2000年10月加入富国基金管理有限公司，历任研究策划部研究员，现任总经理助理兼研究策划部经理。

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