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中石油快速入指 基金不会闻油起舞

http://www.sina.com.cn 2007年11月08日 06:59 中国证券网-上海证券报

  ⊙本报记者 周宏

  中石油的快速进入各类指数,现在来看并不会给基金投资和该股票走势带来太大影响。

  根据上海证券交易所和中证指数公司日前发布的消息,中国石油将于11月19日正式计入上证综合指数及其分类指数,由于中国石油A股发行后总市值排名在沪深两市A股的第1位,此次快速进入指数,基金会如何应对,备受市场关注。

  涉及多个指数

  从目前了解的情况,此次因中石油上市而涉及调整的指数包括上证综指、上证180、上证50、沪深300中证100、中证800、小康指数和沪深300能源指数。

  作为对应,各成份指数中,上证180调出开滦股份,上证50调出赣粤高速,沪深300和中证800调出航天电器,中证100调出外运发展,小康指数调出上港集团。与此同时,中证200和中证700以及指数也将进行相应调整,行业指数方面,中国石油进入沪深300能源指数。

  根据11月5日收盘数据测算,本次调整后,中国石油在沪深300指数中的权重为2.7%,在上证180指数中的权重约为3.8%,在上证50指数中的权重约为5.2%。

  上述调整不仅会影响大量基金的业绩比较基准,而且会直接影响指数基金的投资组合。

  不会出现短期集中建仓

  那么,中石油快速进入指数会不会引发指数基金在短期内集中大量建仓呢?

  答案是否定的。

  一些指数基金经理表示,目前指数基金主要可以分为三类。第一是ETF产品,这类产品对于成份股的配置要求最严格,组合调整的速度也最快;第二类是被动程度很高的指数型开放式基金,该基金也必须在一定期限内达到契约要求,第三类,则是存在一定增强功能的指数基金,上述基金可以根据基金经理的判断降低或增加某个成份股的配置。

  因此,考虑到指数基金对成份股配置的要求和速度不同。指数基金的实际投资规模可能低于市场想象。

  另外,中石油在挂牌3天以来的良好流动性,也会降低指数基金调整的冲击成本。以指数基金三季度1500亿元的总规模计算,实际的强制配置规模约在60亿元以下,不足中石油挂牌上市首日成交的十分之一,分散到未来一个月的成交占比也不会超过5%。

  只要指数基金合理操作,应当不会出现基金抢筹的局面。

  

股票价格影响不大

  那么,三季度末持股规模超过2万亿的主动型基金会不会大举调仓买入中石油呢?条件似乎也不具备。

  首先,中石油的交易价格高于机构投资者的预期,目前看,业内对于中石油的估价普遍低于现价,机构间普遍存在逢低后再买的心态。其次,近期市场的表现并不强,市场氛围相比前期明显冷静,因此制止了以往几个新股“大火爆炒”的状况。

  此次中石油快速进入指数,对基金来说更可能是“入水无痕”的状况。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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