避免指桑骂槐混淆两类基金

　　【兵法探源】

　　指桑骂槐：春秋时期，吴王阖庐请孙武现场演练兵法。他存心考考孙武，从后宫叫来180名美女让孙武操练。 众美女只是觉得好笑好玩，漫不经心，一个也没有听号令。孙武沉下脸来，说道：“动作要领没有交代清楚，是将军的过错，交代清楚了，而士兵不服从命令，就是士兵的过错了。来人，将两个队长推出斩首！”两名吴王的爱姬被当即斩首示众，吓得众美女魂飞魄散。鼓声再次响起，众美女精神集中，处处按规定动作一丝不苟地顺利完成了操练任务。

　　【基金新说】

　　有时候，投资者在选择时会对封闭式基金和开放式基金予以评判，如“封闭式基金分红多”、“封闭式基金更便宜”等等。但实际上，这种“指桑”并没有真正起到“骂槐”的作用。因为封闭式基金和开放式基金可比性并不强。

　　其一，封闭式基金规模是固定不变的；开放式基金发行时并不确定规模，成立后投资者可随时申购赎回。

　　其二，封闭式基金的价格和

　　其三，封闭式基金的收益主要来源于二级市场的买卖差价，开放式基金的收益则主要来自于净值的增长。

　　其四，封闭式基金像股票一样通过证券交易所交易，费率相对便宜。而开放式基金的投资者可以向基金公司、银行或券商等申购赎回基金，费率相对较高。

　　其五，开放式基金必须保留一部分现金，以便应付赎回，相对来说管理难度较大；封闭式基金则不用做这些准备。另外，开放式基金对信息披露的要求也比较高。

　　最后，开放式基金投资者的收益来自基金净值增长，分红后要除权，所以分红与否对投资者没有意义。而封闭式基金则不同，假设一只封闭式基金出现折价，面值1元，净值为1.5元，折价率是50%，如果分红0.2元，则面值和净值分别下降到0.8元和1.3元，则折价率变成了61.5%，显然分红后折价率上升了，则其上涨的动力就相对更高了。

　　未来，各种各样的创新产品会越来越多，分类也会更加细化，看似相像但实质不同的投资