嘉实基金

　　展望今年4季度影响市场的因素：一方面企业的业绩的确在不断向好，个股盈利有望持续高于预期，国有企业还存在强烈的注资预期，基本面支撑市场的强势；另一方面随着全球经济的互动性增强，全球资本相互介入程度的加深，A股受到周边市场的影响越来越大。尤其是当估值偏高之时，市场就更容易变得敏感。因此我们认为4季度市场的震荡会加大，如果把基本面作为内因，其他因素作为外因，则外因会是引发市场振荡的主要诱因。

　　基于快速成长的实体经济，我们继续看好中国A股市场。短期不确定性来自于市场对估值水平的担忧，上市公司三季报将成为短期内我们重点关注的指标之一。因此短期将适当减低股票仓位，同时在主题布局上争取进一步优化，下阶段我们将主要关注人民币升值、通货膨胀、股指期货、资产注入及整体上市等投资主题。